报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹和热卷上周表观需求环比回落、产量下降、库存有不同变化，焦煤和焦炭现货偏强支撑成本，但钢厂毛利回落、消费高峰期将过，未来钢厂或压减产量引发负反馈，煤焦和铁矿石价格有走弱迹象，技术上需关注期价能否企稳；铁矿石西芒杜铁矿投产影响供应，样本钢厂铁水产量回落，钢厂利润回落和消费旺季结束将压减产量压制原料价格，供应端发运和到港量后续或回落，港口库存回升和钢材库存去化缓慢压制市场情绪，期价面临回调压力，操作上螺纹、热卷和铁矿石均建议维持观望，等待价格企稳后逢低做多[2][4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周螺纹表观需求环比回落，产量下降，库存继续回落；热卷库存大幅回升后远高于同期水平，本周总库存继续上升；焦煤和焦炭现货偏强支撑成本，但钢厂毛利大幅回落，消费高峰期将过，未来钢厂预计压减产量或引发负反馈，煤焦价格走弱，铁矿石价格高位回落[2] - 技术分析：日K线图上，螺纹和热卷期价跌破下方10日均线支撑，下方有布林带下轨支撑，需关注后市能否企稳[2] - 操作建议：维持观望，不可追涨杀跌，耐心等待企稳后逢低做多，中线交易，价格处于低位不建议做空[2] - 相关数据：包含期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、表观需求、期货仓单等多方面数据及变化[2] 铁矿石 - 消息面：西芒杜铁矿投产预计影响整体供应[4] - 供需情况：样本钢厂铁水产量环比继续回落，本周预计仍回落；钢厂利润回落和消费旺季结束，钢厂将继续压减产量压制原料价格；全球发运从高位回落，一段时间后到港量或回落，港口库存在消费旺季回升压制期价，钢材库存去化缓慢压制市场情绪[4] - 技术分析：01合约期价跌破布林带中轨和10日均线支撑，关注布林带下轨支撑情况，上方有密集成交区构成阻力[4] - 操作建议：维持观望，耐心等待价格企稳后逢低做多[4] - 相关数据：包含期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、铁矿石库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单、铁矿石粉矿现货品牌价格及与DCE期货主力价差等数据及变化[4][5] 产业资讯 - 产量与库存：截止11月12日当周，全国建材产量436.26万吨，较上周减少16.89万吨，总库存954.54万吨，较上周减少19.67万吨；全国热卷产量411.49万吨，较上周增加1.46万吨，总库存460.23万吨，较上周减少4.39万吨[6] - 炼焦煤竞拍：11月12日临汾市场炼焦煤竞拍价格涨跌互现，7家成交结果累计挂牌18.6万吨，流拍2.7万吨，流拍率14.5%，2家上涨，2家下跌，其余持平[6] - 应急响应：邯郸市重污染天气应急指挥部2025年11月12日18时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应，预计11月16日左右解除[7]