报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹，成交量萎缩，多空均减仓且多头减仓多，为缩量反弹，行情短期或震荡盘整；技术上价格收于均线系统之上，均线支撑强，短期指标KDJ上升在强势区域运行，趋势指标下降，多头力量占优势缩小；操作建议沪锌ZN2512震荡反弹[19] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 2025年8月全球锌板产量115.07万吨、消费量117.17万吨，供应短缺2.1万吨；1 - 8月产量908.85万吨、消费量936.98万吨，供应短缺28.13万吨；8月全球锌矿产量106.96万吨，1 - 8月产量844.57万吨[2] - 11月12日LME锌库存较上日增加575吨至35875吨，上期所锌库存仓单较上日增加372吨至70890吨[2] - 2025年10月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划值50.96万吨，实际产量52.43万吨，环比增4.87%，同比增18.38%，较计划值增2.88%，产能利用率73.33%，11月计划产量52.23万吨[15] 市场行情 期货行情 - 11月12日锌期货各交割月份有不同的开盘、收盘、涨跌、成交、持仓等情况，如ZN2512开盘22565，收盘22680，较上日跌40，成交量71426，持仓量105905较上日减1570[3] 现货行情 - 11月12日锌精矿国产现货TC为2700元/金属吨，较上日降100；进口综合TC为100美元/干吨，较上日持平；0锌在各地区有不同价格，如上海22760元/吨，较上日持平，广东22530元/吨，较上日降50[4] 库存情况 - 2025年10月30 - 11月10日全国主要市场锌锭社会库存合计分别为16.32、16.23、16.16、16.15万吨，11月10日较11月3日减0.08万吨，较11月6日减0.01万吨[5] 仓单报告 - 11月12日期货交易所锌仓单报告显示，上海地区仓库仓单均无增减，广东地区合计39723吨较上日增498吨，天津地区合计31167吨较上日减126吨，总计70890吨较上日增372吨[6] 加工费行情 - 11月12日各地区锌精矿加工费有不同程度下降，如葫芦岛50%品位均价3000元/金属吨，较上日降100；进口48%品位均价100美元/千吨[17] 成交及持仓排名 - 11月12日上海期货交易所会员锌ZN2512合约成交方面，中信期货成交量18835，较上日减4405；持买单方面，中信期货持买单量11094，较上日减482；持卖单方面，中信期货持卖单量15997，较上日增107[18]