报告行业投资评级 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5] - 焦煤、螺纹钢区间交易；玻璃卖出看涨 [1][7][8] - 铜多单高位离场或区间短线交易；铝逢低布局多单；镍观望或逢高做空；锡、黄金、白银区间交易 [1][10][11][18] - PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇、聚烯烃震荡运行；纯碱 01 合约空头思路 [1][21][23][24][30][32] - 棉花棉纱震荡运行；PTA 低位震荡；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱 [1][33][34][36] - 生猪反弹承压；鸡蛋上涨受限；玉米偏弱震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡筑底 [1][37][39][41][43][45] 报告的核心观点 - A 股全天震荡调整，市场主线不明晰，股指或震荡运行；三季度货币政策执行报告偏宽松，但年内动用总量型货币政策工具可能性有限，国债或震荡运行 [5] - 煤炭市场供需趋紧、价格上扬，双焦震荡；螺纹钢低估值下大幅下跌空间有限，或震荡；玻璃短中期无强烈利好预期，需求可能走弱，建议卖出看涨期权 [7][8] - 铜价创历史新高后回落，短期高位震荡，建议多单高位离场或区间短线交易；铝市场多空因素交织，建议加强观望；镍中长期供给过剩，建议观望或逢高持空；锡矿供应有改善预期，建议区间交易；白银和黄金受降息预期和避险需求支撑，建议区间交易 [10][11][14][15][16][18] - PVC 供需整体偏弱势，预计震荡偏弱；烧碱受氧化铝减产预期压制，震荡偏弱；苯乙烯化工基本面整体偏弱，预计盘面震荡偏弱；橡胶市场缺乏明显驱动，维持区间震荡；尿素短期价格重心上移，反弹持续性待关注；甲醇供增需减、库存累库，价格偏弱运行；聚烯烃供应压力加大，需求改善预期不再，预计震荡偏弱；纯碱供给过剩，建议 01 合约空头思路 [21][23][24][26][27][28][30][32] - 棉花近期预计震荡运行；PTA 供需累库，价格低位震荡；苹果产量质量双降，价格有望维持强势；红枣卖方挺价情绪松动，价格小幅松动 [33][34][35][36] - 生猪短期窄幅整理，中长期供应维持高位，价格承压；鸡蛋供应充足，价格反弹受限；玉米短期反弹承压，中长期成本有支撑；豆粕美豆预计底部抬升后宽幅震荡，国内关注压榨利润修复及买船进度；油脂短期有望筑底反弹，中长期走势宽幅震荡 [37][39][41][43][45] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，全球风险偏好走强与国内利好政策未提振市场情绪，市场主线不明晰 [5] - 国债震荡运行，三季度货币政策执行报告稳健偏宽松，但年内动用总量型货币政策工具可能性有限，市场进入震荡格局 [5] 黑色建材 - 双焦震荡，煤炭市场供需趋紧、价格上扬，情绪面改善，需关注产地煤矿复产动态 [7] - 螺纹钢震荡，期货价格跌至成本以下，低估值下大幅下跌空间有限，但供需边际转弱 [7] - 玻璃卖出看涨，沙河改气落地，短中期无强烈利好预期，需求可能走弱，库存高位，近月有交割压力 [8] 有色金属 - 铜高位震荡，本周铜价创历史新高后回落，短期受宏观和基本面影响，建议多单高位离场或区间短线交易 [10][11] - 铝中性，市场多空因素交织，建议加强观望 [10][11] - 镍中性，中长期供给过剩，建议观望或逢高持空 [16] - 锡中性，矿供应有改善预期，下游消费偏弱，建议区间交易 [18] - 白银中性，受降息预期和避险需求支撑，建议区间交易 [18] - 黄金中性，受降息预期和避险需求支撑，建议区间交易 [20] 能源化工 - PVC 中性，供需整体偏弱势，预计震荡偏弱，关注政策及成本端扰动 [21][22] - 烧碱中性，受氧化铝减产预期压制，震荡偏弱，关注预期验证行情 [23][24] - 苯乙烯中性，化工基本面整体偏弱，预计盘面震荡偏弱，关注油价走势等因素 [25][26] - 橡胶中性，市场缺乏明显驱动，维持区间震荡，关注库存和开工等情况 [26] - 尿素中性，短期价格重心上移，反弹持续性待关注，关注收单情况及高库存去库情况 [27][28] - 甲醇中性，供增需减、库存累库，价格偏弱运行，关注宏观面变化等因素 [28][29] - 聚烯烃中性，供应压力加大，需求改善预期不再，预计震荡偏弱，关注下游需求情况等因素 [30] - 纯碱 01 合约空头思路，供给过剩，市场预期差，建议维持空头 [32] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱中性，全球棉花供需预测有调整，籽棉收购价格高，中美贸易谈判有进展，预计震荡运行 [33] - PTA 低位震荡，原油价格下跌，PTA 供需累库，价格低位震荡，关注区间 4400 - 4700 [33][34] - 苹果中性，晚富士产区交易收尾，出库工作展开，产量质量双降，价格有望维持强势 [34] - 红枣中性，产区原料收购以质论价，盘面价格下跌后客商采购积极性低，卖方挺价情绪松动，价格小幅松动 [36] 农业畜牧 - 生猪反弹承压，短期窄幅整理，中长期供应维持高位，价格承压，关注产能去化情况 [37][38][39] - 鸡蛋上涨受限，供应充足，价格反弹受限，关注淘鸡、天气等因素 [39][40] - 玉米震荡筑底，短期反弹承压，中长期成本有支撑，关注政策、天气情况 [41][42] - 豆粕区间震荡，美豆预计底部抬升后宽幅震荡，国内关注压榨利润修复及买船进度 [43][44] - 油脂筑底反弹，短期有望逐步筑底反弹，中长期走势宽幅震荡，关注生柴政策等因素 [45][49]