报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花缺乏上涨驱动，期价小幅回落；国内棉花现货交投较好，基差偏稳；纯棉纱市场交投温吞，新增订单乏力，价格整体持稳；美棉期货继续下跌，受原油下跌和市场对美国农业部月度供需报告谨慎态度影响 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601昨日收盘价13515元/吨，日涨幅 -0.33%，夜盘收盘价13475元/吨，夜盘涨幅 -0.30%至 -0.20%，成交量381126手，较前日增加181748手，持仓量941724手，较前日减少5344手；CY2601昨日收盘价19790元/吨，日涨幅 -0.33%，夜盘收盘价19750元/吨，成交量14275手，较前日减少1999手，持仓量24392手，较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价64.82美分/磅，日涨幅 -0.93% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量3884张，较前日增加265张，有效预报1135张，较前日减少19张；棉纱昨日仓单量31张，较前日增加12张，有效预报0张，较前日增加7张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉昨日价格14484元/吨，较前日下跌50元，跌幅 -0.34%；南疆3128机采棉昨日价格14418元/吨，较前日下跌40元，跌幅 -0.28%；山东地区棉花昨日价格14878元/吨，较前日上涨13元，涨幅0.09%；河北地区棉花昨日价格14873元/吨，较前日上涨3元，涨幅0.02%；3128B指数昨日价格14851元/吨，较前日上涨9元，涨幅0.06%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格73.04美分/磅，较前日下跌1美分，跌幅 -0.94%；纯棉普梳纱32支昨日价格20490元/吨，较前日下跌30元，跌幅 -0.15%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21203元/吨，较前日下跌7元，跌幅 -0.03% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日变动 -10元/吨；北疆3128机采 - CF601价差较前日变动 -10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投较好，部分前期锁基差有所点价，整体基差偏稳，2025/26南疆喀什机采3129/29 - 30B杂3内主流较低销售基差在CF01 + 900~1050，北疆机采4129/29B杂3.5内较多销售基差在CF01 + 900及以上 [2] - 纯棉纱市场交投温吞，新增订单乏力，贸易商和下游织厂采购谨慎，价格整体持稳，部分纱厂因前期40支集中订单仍在排单，但排单时间逐渐缩短 [2] - 昨日ICE棉花期货继续下跌，接近10月份低点，受原油下跌影响，且市场对周五美国农业部月度供需报告持谨慎态度 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，代表中性看法 [5]