报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡上行行情，金融期权隐含波动率下降但维持较高水平波动 [3] - 对于ETF期权适合构建偏多头的买方策略和认购期权牛市价差组合策略，对于股指期权适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价4000.14，跌2.62点，跌幅0.07%，成交额8405亿元，较前一日减少179亿元 [4] - 深证成指收盘价13240.62，跌48.39点，跌幅0.36%，成交额11046亿元，较前一日减少307亿元 [4] - 上证50收盘价3044.30，涨9.67点，涨幅0.32%，成交额1369亿元，较前一日增加188亿元 [4] - 沪深300收盘价4645.91，跌6.26点，跌幅0.13%，成交额4923亿元，较前一日增加147亿元 [4] - 中证500收盘价7243.25，跌48.36点，跌幅0.66%，成交额3138亿元，较前一日减少248亿元 [4] - 中证1000收盘价7486.38，跌54.41点，跌幅0.72%，成交额3905亿元，较前一日减少144亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.197，涨0.017，涨幅0.53%，成交量553.59万份，较前一日增加548.48万份，成交额17.69亿元，较前一日增加1.40亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.765，涨0.002，涨幅0.04%，成交量523.69万份，较前一日增加518.04万份，成交额24.92亿元，较前一日减少2.11亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.356，跌0.038，跌幅0.51%，成交量134.22万份，较前一日增加132.63万份，成交额9.86亿元，较前一日减少1.92亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.449，跌0.008，跌幅0.55%，成交量2778.84万份，较前一日增加2758.00万份，成交额40.11亿元，较前一日增加9.52亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.405，跌0.007，跌幅0.50%，成交量702.92万份，较前一日增加696.71万份，成交额9.82亿元，较前一日增加0.99亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.912，跌0.003，跌幅0.06%，成交量176.25万份，较前一日增加174.35万份，成交额8.64亿元，较前一日减少0.73亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.937，跌0.016，跌幅0.54%，成交量60.25万份，较前一日增加59.50万份，成交额1.77亿元，较前一日减少0.46亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.528，涨0.003，涨幅0.09%，成交量42.51万份，较前一日增加41.90万份，成交额1.49亿元，较前一日减少0.67亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.108，跌0.005，跌幅0.16%，成交量1181.47万份，较前一日增加1170.89万份，成交额36.49亿元，较前一日增加3.25亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量91.56万张，较前一日增加16.81万张，持仓量156.93万张，较前一日增加7.30万张，成交量PCR为0.98，较前一日增加0.01，持仓量PCR为0.98，较前一日增加0.08 [6] - 上证300ETF成交量112.55万张，较前一日增加16.74万张，持仓量152.08万张，较前一日增加10.73万张，成交量PCR为1.13，较前一日减少0.01，持仓量PCR为1.07，较前一日增加0.03 [6] - 上证500ETF成交量177.75万张，较前一日增加44.94万张，持仓量151.59万张，较前一日增加11.17万张，成交量PCR为1.09，较前一日减少0.19，持仓量PCR为1.13，较前一日减少0.04 [6] - 华夏科创50ETF成交量133.16万张，较前一日增加29.29万张，持仓量254.82万张，较前一日增加16.86万张，成交量PCR为0.88，较前一日减少0.03，持仓量PCR为0.86，较前一日减少0.02 [6] - 易方达科创50ETF成交量25.72万张，较前一日增加5.61万张，持仓量66.49万张，较前一日增加4.65万张，成交量PCR为1.04，较前一日增加0.28，持仓量PCR为0.85，较前一日减少0.02 [6] - 深证300ETF成交量21.87万张，较前一日增加6.51万张，持仓量30.53万张，较前一日增加0.93万张，成交量PCR为2.27，较前一日增加0.59，持仓量PCR为0.82，较前一日增加0.01 [6] - 深证500ETF成交量24.82万张，较前一日增加6.14万张，持仓量42.87万张，较前一日增加0.44万张，成交量PCR为1.45，较前一日增加0.02，持仓量PCR为0.75，较前一日减少0.02 [6] - 深证100ETF成交量4.99万张，较前一日减少1.55万张，持仓量13.52万张，较前一日增加0.17万张，成交量PCR为3.32，较前一日减少0.05，持仓量PCR为1.28，较前一日增加0.02 [6] - 创业板ETF成交量201.91万张，较前一日增加31.75万张，持仓量203.06万张，较前一日增加6.22万张，成交量PCR为1.25，较前一日增加0.21，持仓量PCR为1.05，较前一日减少0.01 [6] - 上证50成交量4.46万张，较前一日增加0.97万张，持仓量7.21万张，较前一日减少0.21万张，成交量PCR为0.59，较前一日减少0.07，持仓量PCR为0.76，较前一日增加0.03 [6] - 沪深300成交量12.11万张，较前一日增加0.04万张，持仓量21.45万张，较前一日增加0.22万张，成交量PCR为0.69，较前一日增加0.07，持仓量PCR为0.84，较前一日减少0.01 [6] - 中证1000成交量31.56万张，较前一日增加8.61万张，持仓量32.55万张，较前一日增加0.51万张，成交量PCR为0.89，较前一日增加0.03，持仓量PCR为1.04，较前一日减少0.05 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为3.30，支撑点为3.10 [8] - 上证300ETF压力点为4.80，支撑点为4.70 [8] - 上证500ETF压力点为7.50，支撑点为7.25 [8] - 华夏科创50ETF压力点为1.50，支撑点为1.40 [8] - 易方达科创50ETF压力点为1.50，支撑点为1.35 [8] - 深证300ETF压力点为5.25，支撑点为4.70 [8] - 深证500ETF压力点为3.10，支撑点为2.75 [8] - 深证100ETF压力点为3.70，支撑点为3.50 [8] - 创业板ETF压力点为3.20，支撑点为3.00 [8] - 上证50压力点为3100，支撑点为3000 [8] - 沪深300压力点为4700，支撑点为4700 [8] - 中证1000压力点为7500，支撑点为7000 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率为14.28%，加权隐波率为14.60%，较前一日减少0.00%，年平均为15.94%，购隐波率为14.57%，沽隐波率为14.65%，HISV20为14.33%，隐历波动率差为0.27% [11] - 上证300ETF平值隐波率为15.82%，加权隐波率为15.58%，较前一日减少0.25%，年平均为16.37%，购隐波率为15.43%，沽隐波率为15.74%，HISV20为15.40%，隐历波动率差为0.17% [11] - 上证500ETF平值隐波率为20.09%，加权隐波率为20.18%，较前一日减少0.35%，年平均为20.03%，购隐波率为19.98%，沽隐波率为20.38%，HISV20为19.52%，隐历波动率差为0.66% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率为32.75%，加权隐波率为33.80%，较前一日减少0.70%，年平均为32.96%，购隐波率为34.60%，沽隐波率为32.82%，HISV20为33.01%，隐历波动率差为0.79% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率为65.94%，加权隐波率为34.83%，较前一日减少1.04%，年平均为33.76%，购隐波率为36.17%，沽隐波率为33.34%，HISV20为33.82%，隐历波动率差为1.00% [11] - 深证300ETF平值隐波率为16.11%，加权隐波率为20.85%，较前一日增加4.07%，年平均为18.08%，购隐波率为16.04%，沽隐波率为23.28%，HISV20为16.80%，隐历波动率差为4.04% [11] - 深证500ETF平值隐波率为20.32%，加权隐波率为20.93%，较前一日减少0.37%，年平均为21.58%，购隐波率为20.74%，沽隐波率为21.07%，HISV20为20.03%，隐历波动率差为0.90% [11] - 深证100ETF平值隐波率为21.50%，加权隐波率为27.90%，较前一日减少1.85%，年平均为25.22%，购隐波率为22.75%，沽隐波率为29.82%，HISV20为24.13%，隐历波动率差为3.77% [11] - 创业板ETF平值隐波率为30.20%，加权隐波率为31.63%，较前一日减少0.27%，年平均为29.13%，购隐波率为30.68%，沽隐波率为32.40%，HISV20为30.46%，隐历波动率差为1.17% [11] - 上证50平值隐波率为14.02%，加权隐波率为14.07%，较前一日减少0.49%，年平均为16.97%，购隐波率为13.53%，沽隐波率为14.98%，HISV20为14.61%，隐历波动率差为 -0.54% [11] - 沪深300平值隐波率为15.31%，加权隐波率为15.14%，较前一日减少0.14%，年平均为16.71%，购隐波率为14.73%，沽隐波率为15.74%，HISV20为15.30%，隐历波动率差为 -0.16% [11] - 中证1000平值隐波率为19.27%，加权隐波率为19.41%，较前一日减少0.60%，年平均为22.03%，购隐波率为18.79%，沽隐波率为20.11%，HISV20为19.83%，隐历波动率差为 -0.42% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板，各板块选择部分品种给出期权策略建议 [13] - 上证50ETF：标的行情短期下方有支撑，偏多头上涨且高位大幅震荡；期权隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR收报于1.00附近，压力位为3.30，支撑位为3.10；方向性策略无，波动性策略构建卖方偏多头组合策略，现货多头备兑策略为持有现货并卖出认购期权 [14] - 上证300ETF：标的行情短期下方有支撑，偏多头上涨且高位回落；期权隐含波动率维持均值偏上，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位为4.90，支撑位为4.70；方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略为持有现货并卖出认购期权 [14] - 深证100ETF：标的行情偏多头高位震荡；期权隐含波动率均值较高，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位为3.70，支撑位为3.50；方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略为持有现货并卖出认购期权 [15] - 上证500ETF：标的行情高位震荡；期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR维持在1.00以上，压力位为7.50，支撑位为7.00；方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略为持有现货并卖出认购期权 [15] - 中证1000：标的行情上方有压力，高位回落后反弹回升上涨且大幅震荡；期权隐含波动率上升至均值偏上，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位为7