报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变，2601合约预计在85340 - 87820区间震荡 [10][15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量21534吨，环比增长2.15%，高于历史同期平均水平；预计2025年11月产量92080吨，环比减少0.19% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存105719吨，环比增加0.70%，三元材料样本企业库存19553吨，环比增加3.51%；预计下月需求强化，库存或去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石精矿成本82955元/吨，日环比增长0.66%，生产所得 -815元/吨；外购锂云母成本86558元/吨，日环比增长0.54%，生产所得 -6476元/吨；回收端生产成本接近矿石端，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间充足，排产动力十足 [9] - 基本面中性；基差方面11月12日电池级碳酸锂现货价83300元/吨，01合约基差 -3280元/吨，现货贴水期货，偏空；库存方面总体库存123953吨，环比减少2.67%，高于历史同期平均水平，中性 [9] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空增，偏空 [12] - 利多因素有厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [13] - 利空因素有矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [14] 基本面/持仓数据 - 行情概览中锂辉石（6%）价格984美元/吨，日环比涨0.92%；锂云母精矿（2% - 2.5%）价格2245元/吨，日环比涨1.13%等；注册仓单28287手，日环比涨0.67% [15] - 供给侧数据周度开工率75.34%，日度锂辉石生产成本82955元/吨，月度锂辉石加工成本20410元/吨等；需求端数据月度磷酸铁产量331470吨，月度磷酸铁锂产量394350吨等 [19] - 锂矿石方面展示了价格、产量、进口量、自给率、库存等历史数据及走势，还给出了供需平衡表 [25][28][30] - 碳酸锂方面展示了周度开工率、产量、进口量等历史数据及走势，以及供需平衡表 [31][36][37] - 氢氧化锂方面展示了周度产能利用率、产量、出口量等历史数据及走势，以及供需平衡表 [38][41][42] - 锂化合物成本利润展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿等的成本利润，以及工业级碳酸锂提纯利润等 [44][46][47] - 库存方面展示了碳酸锂、氢氧化锂的仓单及月度、周度库存数据 [52][54] - 锂电池需求展示了电池价格、产量、装车量、出口量等历史数据及走势 [55][56] - 三元前驱体需求展示了价格、成本、产能利用率、产能等历史数据及走势，以及供需平衡表 [60][63][64] - 三元材料需求展示了价格、成本利润、开工率、产能等历史数据及走势，还有出口量、进口量、周度库存数据 [66][67][69] - 磷酸铁/磷酸铁锂需求展示了价格、生产成本、成本利润、产能、开工率等历史数据及走势，还有产量、出口量、周度库存数据 [71][73][74] - 新能源车需求展示了产量、出口量、销量、销售渗透率等历史数据及走势，还有零售批发比、库存预警指数等数据 [78][82][83]