报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面转弱预期下，预计短期国内甲醇延续偏弱运行，本周价格偏弱震荡为主，MA2601在2075 - 2135震荡运行，虽供需矛盾难缓和，但价格低位及贸易商谨慎做空使跌幅有限，港口市场受海外高供应预期和高库存压制延续弱势下跌 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面转弱，内地多套烯烃装置11月有检修计划，传统下游开工低，需求利空明显，国内甲醇开工高位且工厂低库存出货，供需矛盾难缓和，但价格低位和贸易商谨慎做空使跌幅有限；港口受海外高供应预期和高库存压制，预计本周延续弱势下跌，关注制裁事件、伊朗发货、沿海MTO开工等情况 [4] - 江苏甲醇现货价2095元/吨，01合约基差 - 13，现货贴水期货 [4] - 截至2025年11月6日，华东、华南港口甲醇社会库存总量126.61万吨，较上周期去库1.68万吨，沿海可流通货源减少3.28万吨至80.55万吨 [4] - 20日线向下，价格在均线下方 [4] - 主力持仓净空，空减 [4] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、荆门和新疆醋酸装置投产或计划投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤现货价698元/吨，较前值涨4元；CFR中国主港242美元/吨，与前值持平；进口成本2131元/吨，较前值降1元；江苏甲醇现货价2072元/吨，较前值涨12元等 [8] - 期货市场：期货收盘价2108元/吨，较前值涨26元；注册仓单10819张，较前值减141张；有效预报1170张，与前值持平 [8] - 价差结构：基差 - 36元/吨，较前值降14元；进口价差23元/吨，较前值降27元等 [8] - 开工率：华东80.65%，与前值持平；山东68.71%，较前值降2.39%；西南44.06%，较前值降1.22%；西北81.54%，较前值降3.55%；全国加权平均74.90%，较前值降3.81% [8] - 库存情况：华东港口78.80万吨，较前值增0.62万吨；华南港口49.81万吨，较前值减0.30万吨 [8] 检修状况 - 国内多地区多家甲醇企业有检修情况，如陕西黑猫、青海中浩、宁夏能化等企业装置停车检修或降负 [56] - 海外多家甲醇企业装置运行情况不一，如伊朗部分企业装置恢复或开工不高，美国部分企业装置正常或计划外停车等 [57] - 多地区多家烯烃企业装置运行情况不同，如陕西清城清洁能源停车检修，延安能化、神华榆林等企业运行平稳 [58]