报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种呈现不同走势，对二甲苯、PTA、橡胶、合成橡胶、纸浆、玻璃、甲醇、苯乙烯、纯碱、LPG、丙烯、短纤、瓶片、胶版印刷纸、纯苯短期震荡；MEG、PP、烧碱、沥青、PVC、燃料油、低硫燃料油趋势偏弱；尿素在估值区间内运行 [2] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯隔夜油价下跌成本支撑弱或回调，中期偏强，芳烃调油需求支撑估值 [9] - PTA 单边高位震荡，加工费逢高空，聚酯刚需尚可，开工率下降上半月累库压力缓解，但未来累库格局明确 [9] - MEG 供应压力大价格偏弱，月差逢高反套，本周到港量高港口库存累积，需测试煤制装置成本线 [10] 橡胶 - 震荡运行，产区天气干扰原料上量慢成本支撑强，胶价重心抬升，多数企业观望，供方价格有支撑 [11][13][14] 合成橡胶 - 短期震荡有支撑，顺丁库存下滑和现货成交好转形成支撑，中期丁二烯弱势带动顺丁价格下移 [15][18] 沥青 - 现货不振偏弱震荡，本周产量环比降 0.4 万吨，厂库库存增 0.4%，社会库库存降 3.5% [19][30] LLDPE - 单体环节利润压缩关注进口压力，原料原油震荡盘面承压，下游刚需支撑强，上周下跌后中下游持货意愿弱，厂库累积，基差走强 [31][32] PP - 趋势偏弱，贸易战、油价、高供应、下游低利润等因素构成下行压力，市场弱需求高供应持续压制价格 [35][36] 烧碱 - 趋势偏弱，高产量高库存格局延续，市场做空氯碱利润，需求端氧化铝影响抵消，冬季检修淡季，非铝下游支撑有限且出口承压 [41] 纸浆 - 震荡运行，市场期现分化，现货高位，针叶浆期货震荡，阔叶浆价格小涨，市场上涨受资金和供应预期影响，供需基本面未实质改善 [43][45][46] 玻璃 - 原片价格平稳，国内浮法玻璃市场价格偏弱整理，期货震荡走低，中游出货或增加，下游择低价采购 [47][48] 甲醇 - 短期震荡运行，基本面驱动向下，供应增加进口充裕，需求端 MTO 行业压力增加抑制上涨，成本端煤制甲醇成本中枢上移 [50][52][53] 尿素 - 在估值区间内运行，短期震荡，现货成交活跃度转弱涨势趋缓，期货升水现货增量仓单有压力，但政策提供支撑，国内基本面压力大但政策削弱向下驱动 [54][55][56] 苯乙烯 - 短期震荡，矛盾不大，纯苯估值偏低化工基本面弱，但调油价差打开，股票市场炒作提振情绪，建议短期观望 [57][58] 纯碱 - 现货市场变化不大，企业装置窄幅调整供应下行，下游需求一般，刚需采购，预计短期稳中震荡 [59] LPG、丙烯 - LPG 需求改善有限盘面估值偏高，丙烯供需收窄短期有支撑，11 月 12 日 12 月和 1 月 CP 纸货丙烷、丁烷价格上涨 [62][67] PVC - 趋势有压力，产业链“以碱补氯”难持续，冬季供应高开工，内需弱库存传导不畅，仓单高位多头接货压力大，出口或放缓 [70][71] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油大幅转跌弱于低硫，低硫燃料油短线回撤，外盘现货高低硫价差高位 [73] 短纤、瓶片 - 短纤旺季需求持续短期震荡，期货高开后弱势震荡，现货工厂报价维稳，销售清淡；瓶片上游支撑震荡，原料期货偏弱震荡，工厂报价多稳，市场交投一般 [75][76] 胶版印刷纸 - 低位震荡，山东和广东市场价格稳定，纸厂正常排产，经销商消化库存提货谨慎，下游印厂刚需采购 [78][79][81] 纯苯 - 海外调油启动短期震荡，11 月 10 日江苏港口样本商业库存去库，11 月 12 日山东纯苯价格下跌，华东纯苯现货及各月下成交均价上涨 [83][84]