投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20251113 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：国际金价强势上行，A 股缩量震荡整理 海外方面，特朗普拟当晚签署持续拨款法案，政府关门即将结束；劳工统计局或周五补 发 9 月非农，10 月数据可能永久缺失。特朗普提议向年收入低于 10 万美元家庭发放 2000 美元退税，财政宽松信号再起。财长贝森特强调市场稳定与渐进发债，美联储鹰派官员博斯 蒂克宣布明年 2 月退休。整体上，宽财政力度加大，政治风险缓和，货币不确定性上升，市 场对 12 月降息的定价升至 60%。美债利率下行，美元指数震荡，金价大涨触及 4200，油价 重挫逾 4%，因 OPEC 报告称全球石油供应将于 2026 年与需求持平、基本面已由供应短缺 转向供需平衡。 国内方面，A 股宽幅震荡，两市超 3500 只个股收跌、成交额回落至 1.96 万亿，上证 50、 红利风格相对科技保持占优，保险、能源设备板块领涨。近期市场缺乏宏观与事件催化，基 本面延续温和震荡，短期或仍有新高，但需警惕后续调整风险，不宜追高。中长期而言，流 动性 ...