市场分析 - 美国众议院将于美东时间周三晚间对临时拨款法案投票，第43天的美国史上最长联邦政府关门危机即将落幕，白宫新闻秘书称此次政府关门或使四季度经济增长减少两个百分点，10月CPI和就业报告可能永远不会发布 [2] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示愿接受提名接替鲍威尔担任美联储主席，希望在12月政策会议上大幅降息，他是特朗普点名的候选人之一 [2] 期货行情与成交量 - 2025-11-12，沪金主力合约开于949.84元/克，收于945.76元/克，较前一交易日收盘变动-0.33%，成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于947.60元/克，收于963.32元/克，较昨日午后收盘上涨1.86% [3] - 2025-11-12，沪银主力合约开于11906.00元/千克，收于12073.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.62%，成交量669617手，持仓量235542手；昨日夜盘开于12092元/千克，收于12508元/千克，较昨日午后收盘上涨3.60% [3] 美债收益率与利差监控 - 2025-11-12，美国10年期国债利率收于4.069%，较前一交易日变化+0.2BP，10年期与2年期利差为0.507%，较前一交易日变化-0.9BP [4] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-11-12，Au2512合约上，多头较前一日变化-5535手，空头变化-879手，沪金合约上个交易日总成交量为418818手，较前一交易日变化-8.42% [5] - 2025-11-12，Ag2512合约上，多头变动5210手，空头变动1601手，白银合约上个交易日总成交量1480976手，较前一交易日变化8.09% [5] 贵金属ETF持仓跟踪 - 2025-11-12，黄金ETF持仓为1,046.36吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15,089吨，较前一交易日持平 [6] 贵金属套利跟踪 - 2025-11-12，黄金国内溢价为2.24元/克，白银国内溢价为-1184.64元/千克 [7] - 2025-11-12，上期所金银主力合约价格比约为78.34，较前一交易日变动-1.92%，外盘金银比价为80.75，较上一交易日变化-0.91% [7] 基本面 - 2025-11-12，上金所黄金成交量为51666千克，较前一交易日变化-18.05%，白银成交量为870430千克，较前一交易日变化20.04% [8] - 2025-11-12，黄金交收量为11872千克，白银交收量为29970千克 [8] 策略 - 黄金谨慎偏多，市场风险情绪滋生，哈塞特可能担任美联储主席预期升温，黄金投资需求或增强，预计近期黄金价格震荡偏强，Au2512合约震荡区间在940元/克-980元/克 [9] - 白银谨慎偏多，与黄金一同价格冲高，且白银价格相较于黄金偏强，金银比价有望持续收窄，预计白银价格维持震荡偏强格局，Ag2512合约震荡区间在12300元/千克-12800元/千克 [10] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [10]