报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石累库压力兑现，高位回落；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅宽幅震荡；焦炭跟随回调；焦煤供给预期反复，估值下挫；原木震荡反复 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价774.0元/吨，涨11.0元/吨，涨幅1.44%，持仓501,233手，减少29,119手；进口矿卡粉、PB、金布巴、超特价格上涨，国产矿邮邦、莱芜价格持平；基差（12601.对超特）、基差（12601.对金布巴）下降，价差12605 - 12609、12601 - 12605、PB - 超特上升，卡粉 - PB、PB - 金布巴持平 [4] - 中共中央政治局委员、国务院副总理刘国中将于11月10 - 16日访问几内亚和塞拉利昂，并于11月11日出席西芒杜铁矿项目投产仪式 [4] - 趋势强度为0 [4] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢期货RB2601收盘价3,038元/吨，涨4元/吨，涨幅0.13%，成交775,671手，持仓1,868,036手，减少55,665手；热轧卷板期货HC2601收盘价3,255元/吨，涨7元/吨，涨幅0.22%，成交343,788手，持仓1,311,464手，减少15,428手 [7] - 螺纹钢现货上海、杭州、北京、广州价格持平，热轧卷板现货上海、天津价格上涨，杭州、广州价格持平，唐山钢坯价格持平；基差（RB2601）、基差（HC2601）下降，价差RB2601 - RB2605、HC2601 - HC2605、HC2605 - RB2605、现货卷螺差上升，HC2601 - RB2601持平 [7] - 2025年10月我国进口钢材50.3万吨，环比降4.5万吨、降幅8.2%，均价1593.0美元/吨，环比跌31.1美元/吨、跌幅1.9%；1 - 10月累计进口504.1万吨，同比降68.0万吨、降幅11.9% [8] - 11月6日钢联周度数据显示，产量方面螺纹降4.05万吨，热卷降5.4万吨，五大品种合计降18.55万吨；总库存方面螺纹降9.98万吨，热卷增3.86万吨，五大品种合计降10.17万吨；表需方面螺纹降13.66万吨，热卷降17.59万吨，合计降49.49万吨 [8][9] - 2025年10月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比降9.8%，生铁日产环比降5.8%，钢材日产环比增0.9%；钢材库存量环比上一旬降11.8%，比年初增18.3%，比上月同旬降0.3%，比去年同旬增7.3%，比前年同旬增6.3% [9] - 商务部等5部门支持符合条件的商业地产项目发行不动产投资信托基金 [9] - 2025年9月我国出口钢材1046.5万吨，环比增10.0%，出口均价679.1美元/吨，环比跌2.7%；1 - 9月累计出口8795.5万吨，同比增9.0%，出口均价696.7美元/吨，同比跌9.5%，跌幅较上月收窄0.6个百分点；9月进口钢材54.8万吨，环比增9.7%，进口均价1623.1美元/吨，环比小幅跌1.8%；1 - 9月累计进口453.2万吨，同比降12.6%，进口均价1692.3美元/吨，同比涨1.1% [9] - 螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为0 [9] 硅铁、锰硅 - 硅铁2601收盘价5490元/吨，涨2元；硅铁2605收盘价5516元/吨，跌10元；锰硅2601收盘价5762元/吨，跌2元；锰硅2605收盘价5818元/吨，跌4元 [11] - 硅铁现货内蒙价格5200元/吨，降50元；硅锰现货内蒙价格5600元/吨，降20元；锰矿、兰炭价格持平；期现价差、近远月价差和跨品种价差有不同变化 [11] - 乌兰察布捷耀实业新建2台45000kva硅铁炉子近日投产，预计月底出铁 [11] - 11月12日硅铁、硅锰不同地区有不同报价 [12] - 河北某大型钢铁集团11月硅锰招标16000吨，较10月减量500吨；河钢集团11月硅锰首轮询价5750元/吨，2025年10月定价5820元/吨，2024年11月定价6280元/吨；75B硅铁招标量2716吨，较10月减少240吨；河钢11月75B硅铁询盘价为5600元/吨，较10月定价跌60元/吨；广东某钢厂硅锰定标5750元/吨折基承兑含税到厂，采购量3000吨 [12][13] - 2025年1 - 10月全国硅锰总产量903.96万吨，内蒙地区总产量438.51万吨，占比48.5%；内蒙目前在产工厂28家，明确有新增产能的13家，新增产能上线集中在2025年11月至2026年前三季度；2025年底至2026年前三季度即将投产的工厂目前在产硅锰月产量约16.1万吨，后续新增月产预计约25.9万吨，新增产能中6517产量占比90%以上 [13] - 硅铁、锰硅趋势强度均为0 [14] 焦炭、焦煤 - 焦煤期货JM2601收盘价1219元/吨，涨6元，涨幅0.5%，成交551780手，持仓593097手，减少35563手；焦炭期货J2601收盘价1689.5元/吨，涨4.5元，涨幅0.3%，成交14080手，持仓37939手，减少608手 [16] - 焦煤现货临汾低硫主焦价格上涨，金泉蒙5精煤自提价、吕梁低硫王焦价格持平，峰景折人民币价格下降；焦炭现货河北准一干熄焦、山西准一到厂价、日照港准一级价格指数持平；基差JM2601（山西、蒙5）、基差J2601（山西准一到厂、日照港准一平仓价格指数）、价差河北准一干熄焦下降，JM2601 - JM2605下降，J2601 - J2605持平 [16] - 近日国家发展改革委组织召开2025 - 2026年供暖季能源保供视频会议 [16] - 焦炭、焦煤趋势强度均为 - 1 [17] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量有不同幅度涨跌，现货 - 2601、现货 - 2603价差有变化，不同规格原木和木方现货价格部分持平，部分有涨跌 [19] - 2025年11月10日起废止关于暂停进口美国原木的公告 [21] - 趋势强度为0 [21]