报告行业投资评级 对螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看多，对铁矿石建议空单止盈 [1] 报告的核心观点 钢材连续下行后考验成本支撑；铁矿石供给缩量，矛盾积累，矿价坚挺；焦炭短期行情或有反复；焦煤供需格局尚未打破；铁合金11月钢招已启动，关注钢厂最终定价 [3][7][8][11][14] 各品种观点及操作建议总结 螺纹钢 - 观点：产量及表需环比均下降，体现供需双弱的淡季特征，库存环比下降但降幅弱于季节性规律，基本面总体平衡偏弱，铁水产量继续回落，对原料的支撑边际趋弱 [1][4] - 操作建议：目前跌至前低附近，考验3000处支撑，或有低位反复 [1][5] 热卷 - 观点：表需及产量均回落，库存逆季节性小幅上升，显示一定的库存压力，铁水产量继续回落，对原料的需求支撑弱化 [1][4] - 操作建议：中期区间运行，短期在连续回落后或有反复 [1][5] 铁矿石 - 观点：铁水环比继续减量，部分高炉复产，铁水产量有回升预期，钢厂检修信息增加，钢厂降库、港口累库，外矿发到货缩量，静态基本面中性偏多，短期矿价坚挺 [1][6] - 操作建议：空单止盈 [1][7] 焦炭 - 观点：第四轮提涨落地预期增强，近期焦企利润小幅改善但仍多处亏损状态，铁水产量再次回落，近期钢厂利润表现不佳，高炉检修增多，但原料库存水平中性偏低，短期补库积极性尚可 [1][9] - 操作建议：谨慎看多，盘面快速下行后行情或有反复，离场观望为宜 [1][8][9] 焦煤 - 观点：国家发改委部署供暖季能源保供工作，国内煤矿产量小幅增加，目前煤矿库存水平较低预售订单充足，整体出货情况仍然较好，当前供需格局尚未被打破 [1][12] - 操作建议：谨慎看多，盘面快速下行后行情或有反复，离场观望为宜 [1][11][12] 锰硅 - 观点：产区供应小幅下降但仍处同期高位水平，库存较上期继续增加但增幅放缓，下游11月钢招已启动，标志性钢厂计划采购数量16000吨，环比减少500吨 [1][15] - 操作建议：短期成本端暂对价格有一定支撑，谨慎看多 [1][16] 硅铁 - 观点：产区开工率继续增加，下游需求边际转弱，库存较上期继续大幅增加 [1][15] - 操作建议：短期成本端暂对价格有一定支撑，但自身基本面转至宽松状态，谨慎看多 [1][16] 各品种价格及数据总结 钢材 - 期货价格：螺纹01为3038（涨13）、螺纹05为3096（涨7）、螺纹10为3138（涨5）；热卷01为3255（涨13）、热卷05为3267（涨14）、热卷10为3288（涨14） [2] - 现货价格：唐山普方坯2930（持平），张家港废钢2130（跌10）等 [2] - 基差、价差等数据：如螺纹01:上海基差152（跌13），RB 10 - 01价差100（跌8）等 [2] 焦炭 - 期货市场：焦炭1月合约1689.5（涨4.5）等 [8] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价1380（持平）等 [8] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率72.3%（降1.1%）等 [8] 焦煤 - 期货市场：焦煤1月合约1219.0（涨6.0）等 [11] - 现货报价：吕梁主焦(A<10.5.S<1%,G>75)1580（持平）等 [11] - 周度数据：样本洗煤厂开工率61.5%（降0.8%）等 [11] 铁合金 - 期货价格：锰硅01为5762（跌2），硅铁01为5490（涨2）等 [14] - 现货价格：硅锰6517: 内蒙5600（跌20），硅铁72: 内蒙5280（跌50）等 [14] - 基差、价差等数据：如锰硅01: 内蒙基差138（跌18），SM 09 - 01价差108（涨2）等 [14]