报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米窄幅震荡，国内玉米现货短期偏强，市场关注东北玉米季节性卖压及下游建库情况；淀粉价格受玉米价格和下游备货影响，短期盘面01淀粉反弹空间有限 [4][6][7] - 交易策略上，美玉米400美分/蒲有支撑，05和01玉米观望，01玉米和淀粉价差可尝试逢高做缩；期权采用短期累沽策略，滚动操作 [8][9][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2186，涨9（0.41%），成交量540,710（增减幅18.39%），持仓量957,369（增减幅 -0.61%）；C2605收盘价2257，涨6（0.27%）等；CS2601收盘价2507，涨17（0.68%）等 [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价1960，涨跌0，基差 -322；淀粉龙凤今日报价2650，涨跌0，基差67等 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -71，涨跌3；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -76，涨跌11；跨品种CS09 - C09价差346，涨跌0等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米窄幅震荡，进口利润下跌，12月巴西进口价2156元；北方港口平仓价上涨，产区现货上涨，华北上量减少，玉米现货偏强，东北与华北价差大；小麦与玉米价差大，玉米有性价比；国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存低，部分企业在东北建库存；吉林玉米上市，贸易商囤货情绪强，预计2100元/吨附近有支撑 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货稳定，淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况；本周玉米淀粉库存下降，厂家库存113.3万吨，较上周减少0.5万吨，月增幅0.44%，年同比增幅27.6%；副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低；华北玉米短期偏强，东北玉米企稳，后期玉米淀粉现货或回落，短期盘面01淀粉反弹空间有限 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作；展示了2025/11/13的C2605 - P - 2160.DCE、C2601 - P - 2080.DCE期权合约相关数据 [11] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米01合约基差、玉米1 - 5价差、玉米淀粉1 - 5价差、玉米淀粉01合约基差、玉米淀粉01合约价差等附图 [13][15][19]