报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 债券市场“科技板”运行半年成效显著，科创债发行规模大幅增长，首单科创可转债获批加强股债联动，有望推动“科技 - 产业 - 金融”良性循环 [3][10] - 10月宏观数据显示居民消费需求恢复，工业生产价格压力稍有缓解，进出口数据有韧性 [4][13] - 上周央行净回笼资金，但资金面压力不大，资金价格多数下行 [5][16] - 上周信用债一级市场发行规模回落，发行成本涨跌互现；二级市场交易活跃度下降，利率债与信用债收益率走势分化 [6][7][21][31] 根据相关目录分别进行总结 市场热点 - 债券市场“科技板”运行半年，截至11月7日，全市场发行科创债1668只，规模18139.71亿元，同比增77.98% [10] - 新增科创债期限匹配性提升、有成本优势、主体结构多元，不过对初创期、成长期科技企业覆盖不足 [11] - 首单3亿元6年期科创可转债获批，为科技型企业提供新融资方案，引导“耐心资本”投向硬科技领域，推动“科技 - 产业 - 金融”良性循环 [12] 宏观数据 - 10月CPI同比增速由负转正为0.2%，较上月升0.5个百分点，核心CPI涨幅连续6个月扩大；PPI同比降幅收窄至 - 2.1% [4][13] - 10月出口额3053.5亿美元，同比减1.1%；进口额2152.8亿美元，同比增1.0%；中美贸易顺差900.7亿美元，较去年同期降5.9%，前10月累计顺差同比增22.1% [4][14] 货币市场 - 上周央行通过公开市场操作净回笼资金15722亿元，不过在支持性货币政策呵护下，资金面压力不大，资金价格多数下行 [5][16] - 除1天和1个月期回购利率分别上行1bp和2bp外，其余期限质押式回购利率下行，最大幅度5bp；3月期和1年期Shibor分别下行1bp和2bp，利差收窄至6bp [5][16] 信用债一级市场 - 上周信用债发行规模2770.33亿元，较前一期减156.11亿元；取消发行规模32亿元，较前一期增16.15亿元 [6][21] - 分券种看，超短期融资券和定向工具发行规模增加，其余券种减少；分行业看，基础设施投融资行业发行规模减少，产业债规模变化不大 [6][21] - 基础设施投融资行业净流出22.33亿元，产业债融资有涨有跌，化工和综合行业净流入规模大 [21][25] - 信用债平均发行成本涨跌互现，3年期与5年期各等级债券发行成本多数下行，1年期各等级债券发行成本多数上行，幅度在2bp到38bp之间 [21][29] 信用债二级市场 - 上周债券二级市场现券交易额90816.29亿元，日均交易额较前一期减463.15亿元至18163.26亿元，交投活跃度下降 [7][31] - 利率债各期限国债和国开债收益率全面上行，最大幅度5bp，10年期国债收益率上行2bp至1.81%；信用债收益率多数下行，最大幅度9bp [7][31][34] - 各期限信用利差普遍收窄，幅度在1bp至5bp之间；各级别间评级利差多数收窄，3年期AAA级与AA + 级之间利差收窄幅度最大为5bp [7][31][41]