报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年11月13日商品期货整体偏暖，尿素平开低走后日内小幅上涨，市场交投氛围清淡，现货整体稳定；上游工厂复产及新增投产使日产推至高位，煤炭成本线预计支撑尿素价格；秋季肥收尾、复合肥工厂开工受环保影响暂时下降，冬储政策谨慎；出口配额落地后下游拿货增加，库存去化；昨日午后受出口消息影响盘面探涨，消息证伪后回归基本面逻辑 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面，尿素主力2601合约1652元/吨开盘，平开低走后午后拉涨，收于1658元/吨，涨幅0.36%，持仓量250538手（-5582手）；主力合约前二十名主力持仓席位中，多头-2296手，空头-3046手，方正中期和光大期货净多单分别为+397手、+599手，国泰君安和中信期货净空单分别为+761手、+926手 [2] - 2025年11月13日，尿素仓单数量6958张，环比上个交易日持平 [3] - 现货方面，市场交投氛围清淡，大颗粒价格相对坚挺，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在1550 - 1600元/吨，高端价位成交有限 [1][5] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价上涨，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1月合约基差-48元/吨（-3元/吨） [8] - 供应数据，2025年11月13日，全国尿素日产量20.75万吨，较昨日持平，开工率85.51% [11] - 企业库存数据，截至2025年11月12日，中国尿素企业总库存量148.36万吨，较上周减少9.45万吨，环比减少5.99% [12] - 预售订单天数，截至2025年11月12日，中国尿素企业预收订单天数7.1日，较上周期增加0.42日，环比增加5.76% [12] - 下游数据，11月7日 - 11月13日，复合肥产能利用率30.32%，较上周下降0.72个百分点；中国三聚氰胺产能利用率周均值为57.48%，较上周增加4.28个百分点 [13]