报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜油因国内菜籽压榨停机、库存去化、现货基差走高以及海外生柴政策利好而劲升，涨势有望延续；苹果因库存处于近年来低位、好货占比不高、交割货源预期偏紧而劲升创新高，强势或持续；鸡蛋因蛋鸡存栏高位、需求在双十一后预期回落、老鸡淘汰进度趋缓而大幅下跌，后市或有续跌空间；生猪先抑后扬，低位波动，市场关注腌腊等需求变化；豆粕震荡上扬，高位运行；玉米强劲上扬，受政策托底以及下游补库等提振；红枣大幅下跌，受新枣上市以及库存增长的压力；棉花震荡下跌，受供应增加压力；白糖强劲上扬，受外盘反弹、国内进口高峰过去、制糖成本及糖浆管控政策趋严等因素影响 [1] 各品种策略跟踪总结 菜油 - 菜油主力 2601 合约持续劲升，受海外生柴政策利好及库存去化提振，中加经贸关系未改善致进口菜籽中断、油厂停机，菜油库存持续去化，供给偏紧推动现货基差走高，贸易商挺价，海外加拿大生物燃料生柴激励计划将菜籽油作为核心原料，提振多头情绪 [2] - 菜油主力 2601 合约期价站上均线系统，MACD 金叉，红柱大幅扩大，技术强势，策略上轻仓多单，支撑位未提及，阻力位未提及 [2] 苹果 - 苹果主力 2601 合约高位劲升创年内新高，受低库存等因素支撑，西部产区优果优价明显，山东产区小果需求活跃，四季度以来陕西、甘肃等地出口需求旺盛，目前产区苹果持续入库，整体库存处于近年来低位，优质好货占比不高，可交割货源紧张 [3] - 苹果主力 2601 合约突破前高，向上突破 9400 整数关位，刷新年内高点，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 9200，阻力 9500 [3] 鸡蛋 - 鸡蛋主力 2601 合约继续大幅下跌，受供应充足及需求转弱压力，蛋鸡存栏量仍处于高位，近期蛋价反弹延缓老鸡淘汰进程，短期供应压力难缓解，双 11 后电商及商超销量预期回落，空头增仓打压期价 [5] - 鸡蛋主力 2601 合约破位下行，期价跌穿各均线，MACD 现死叉迹象，红柱缩小，技术弱势，策略上轻仓空单，支撑 3250，阻力 3303 [5] 生猪 - 生猪主力 2601 合约先抑后扬，报收销阳，延续低位波动，市场关注腌腊等需求变化，供应端能繁母猪存栏量高出正常保有量 3%左右，产能未实质性去化，11 月规模猪企计划出栏量高，年末有冲量预期，二育后置有增量释放压力，需求端腌腊尚未大规模启动，市场供强需弱 [7] - 生猪主力 2601 合约下行压力减轻，短期有所反弹但空间有限，策略上空单平仓，支撑 11690，阻力 11970 [7] 豆粕 - 豆粕主力 2601 合约震荡上扬，报收长阳，延续高位横盘，中美经贸关系改善但美豆进口关税高于南美大豆，能否如期进口待观察，国内进口大豆供应充足，上周油厂开机率下降，下游杂粕上市但豆粕使用性价比高，需求平稳，下游饲料企业采购情绪一般 [9] - 豆粕主力 2601 合约高位波动，期价站上均线系统之上，呈现高位横盘特征，短期偏强运行，策略上短线交易，支撑 3050，阻力 3089 [9] 玉米 - 玉米主力 2601 合约延续上涨趋势，受政策托底以及下游补库等提振，东北产区售粮进度好于预期，新粮增量幅度减少，中储粮直属库收储发力，下游饲料企业和深加工企业库存偏低有补库需求，贸易商建库，现货价格稳中偏强，期货价格高位运行 [11] - 大连玉米主力 2601 合约在均线系统之上扩大涨幅，MACD 红柱扩大，技术强势，策略上轻仓多单，支撑 2170，阻力 2200 [11] 红枣 - 红枣主力 2601 合约持续大幅下跌，受新枣上市以及库存增长的压力，新疆主产区新枣产量减产幅度远低于预期，炒作减产资金离场，期价承压，部分枣农调降销售预期，出货价格下调，陈枣库存缓慢消化，国内样本点库存远高于去年同期水平，新枣集中上市叠加陈枣高库存，市场供应压力加大 [13] - 红枣主力 2601 合约在均线系统之下加速下跌，MACD 死叉后绿柱延续，持续下行趋势，策略上继续轻仓空单，支撑 9150，阻力 9360 [13] 棉花 - 棉花主力 2601 合约继续震荡下跌，走势偏弱，受供应增加压力，新疆棉花采摘交售基本结束，新棉上市量迅速增加，套保压力增大，商业库存大幅增长，下游金九银十结束，新疆纺企开机率维持高位，但内地纺企受制于成本压力部分下调开机，对原料补库谨慎，国内 10 月纺织品出口金额下降 [15] - 棉花期货主力 2601 合约继续震荡下跌，期价跌破均线系统，技术偏弱，策略上轻仓试空，支撑 13435，阻力 13545 [15] 白糖 - 郑糖主力 2601 合约强劲上扬，收大阳线，走势偏强，外盘 ICE 原糖期价反弹上扬，咨询机构下调全球白糖产量预估值，美糖期价反弹带动郑糖走高，国内白糖进口高峰已过去，制糖成本以及糖浆管控政策趋严支撑糖价，广西甘蔗糖开榨时间推迟，产区已全面清库，阶段性供应紧缺支撑糖价 [17] - 白糖主力 2601 合约强劲上扬，站稳中期均线，向上靠近 60 日均线，MACD 红柱扩大，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 5473，阻力 5519 [17]