报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年苹果产量下降、优果率差、保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低，基本面偏强，近期现货有所上涨，可考虑逢低多，套利和期权建议观望 [6][9] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数今日为 106.38，较下一工作日涨 0.02；6 种水果平均批发价今日 7.02，较下一工作日跌 0.01 [2] - 期货 AP01 今日 9504，较昨日涨 297；AP05 今日 9442，较昨日涨 201；AP10 今日 8408，较昨日涨 63 [2] - 基差方面，栖霞一、二级 80 - AP01、栖霞一、二级 80 - AP05、栖霞一、二级 80 - AP10 数据缺失 [2] 第二部分 市场消息及观点 交易逻辑 今年苹果产量下降、优果率差、保存难度增加，预计冷库入库数据偏低，截止 2025 年 11 月 6 日全国冷库库存比例约 51.68%，同比减少 10.62 个百分点，库存量 682.74 万吨，较去年同期低 17.04%，有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强 [6] 交易策略 - 单边：苹果基本面偏强，近期现货有所上涨，可考虑逢低多 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9] 其他信息 - 截止 2025 年 11 月 13 日全国冷库库存比例约 55.87%，较去年同期低 7.52 个百分点，库存量 735.77 万吨，存储量较去年同期低 12.13% [8] - 2025 年 9 月鲜苹果进口量 0.97 万吨，环比减少 17.85%，同比减少 1.10%；1 - 9 月累计进口量 10.81 万吨，同比增加 19.49%；9 月鲜苹果出口量约 7.08 万吨，环比增加 3.50%，同比减少 6.32% [8] - 产地苹果价格基本稳定，山东收购进入后期，西北产区有调货情况，市场到货平稳，销售情况尚可，主流价格稳定 [8] - 2024 - 2025 产季栖霞 80一二级存储商利润 0.4 元/斤，较上周下跌 0.1 元/斤 [8] - 陕西延安市洛川苹果库外基本无交易，冷库半商品货源少量成交，70以上半商品主流成交价格 3.8 - 4.2 元/斤；山东烟台栖霞苹果好货价格稳定，不同规格价格区间不同，冷库少量中小果成交，价格较库外收购高 0.5 - 0.7 元/斤 [8] 第三部分 相关附图 包含栖霞一、二级纸袋 80价格、洛川半商品纸袋 70价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [11][12][13]