报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中短期现实供需偏好，碳酸锂去库加快领涨新能源金属，关注碳酸锂短多机会；长期硅供应端收缩预期较强，尤其多晶硅价格重心可能抬升，锂矿产能上升但需求预期也在拔高，碳酸锂长期供需走向需重新审视 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 工业硅 - 观点为有机硅存减产预期，压制硅价上行，中期展望震荡 [7] - 信息分析：通氧553华东9500元/吨，421华东9750元/吨，现货价格持稳；国内库存461400吨，环比+3.1%；10月国内工业硅月产量45.2万吨，环比+7.5%，同比-3.8%；9月工业硅出口70233吨，环比-8.4%，同比+7.7%；9月单月光伏新增装机规模为9.66GW，同比-53.76%；有机硅单体厂计划减产30%，DMC价格初步调涨 [7] - 主要逻辑：供应端西南枯水期开炉数下降，西北供应小幅波动；需求端11月西南多晶硅枯水期减产、有机硅若减产、铝合金需求增量有限；库存方面仓单持续去化对盘面有支撑 [7] - 展望：当前供需矛盾不突出，仓单去化有支撑，价格暂维持震荡，关注有机硅行业开工变化 [7][8] 多晶硅 - 观点为硅片企业联合挺价，多晶硅价格止跌反弹，中期展望震荡 [8] - 信息分析：N型复投料成交均价为5.32万元/吨，周环比持平；广期所多晶硅仓单数量9130手，相较前值回落720手；9月我国多晶硅出口量同比下降53%，进口量同比减少49.46%；2025年1 - 9月份国内光伏新增装机量同比+49.35%；光伏行业协会辟谣不实传闻；数家硅片企业联合挺价 [8][9] - 主要逻辑：协会辟谣及硅片企业挺价使价格止跌企稳；供应端11月枯水季产量将收缩，中长期关注反内卷政策；需求端11月开始需求有走弱风险 [10] - 展望：反内卷政策提振明显，但库存压力大，价格或宽幅震荡 [10] 碳酸锂 - 观点为供需双强格局延续，锂价高位震荡，中期展望震荡偏强 [11][13] - 信息分析：11月13日，碳酸锂主力合约收盘价较上日+1.46%，合约总持仓+33593手；电池级碳酸锂现货价格较上日+1050元/吨，工业级碳酸锂价格较上日+900元/吨；澳大利亚锂矿商将进行锂辉石精矿现货拍卖 [11] - 主要逻辑：市场供需双强，11 - 12月预计去库，但供应端预期摇摆；供应方面10月产量环比增长5.79%，但面临矿石短缺；需求方面表观需求好，关注需求延续及淡季表现；库存与基差方面社会库存去库，仓单企稳；中短期枧下窝复产问题影响平衡表，长期需求看好，建议回调后适当买入 [12] - 展望：短期供需紧平衡，价格震荡偏强 [12] 行情监测 工业硅 报告未提及工业硅行情监测具体内容 多晶硅 报告未提及多晶硅行情监测具体内容 碳酸锂 报告未提及碳酸锂行情监测具体内容 中信期货商品指数 - 综合指数：特色指数中商品指数2269.39，+0.47%；商品20指数2577.33，+0.54%；工业品指数2223.17，-0.01%；PPI商品指数1352.02，+0.54% [54] - 板块指数：新能源商品指数2025 - 11 - 13为433.60，今日涨跌幅+0.89%，近5日涨跌幅+3.31%，近1月涨跌幅+7.49%，年初至今涨跌幅+5.14% [55]