社融与信贷表现 - 10月新增社融8150亿元，显著低于预期的1.53万亿元[2] - 社融同比增速回落至8.5%，同比少增5970亿元[5][6] - 新增人民币贷款2200亿元，低于预期的4600亿元，同比少增2800亿元[2][6] - 社融口径下人民币+外币贷款新增-401亿元，同比少增2656亿元[7] 融资结构分析 - 企业贷款结构恶化，票据融资同比多增3312亿元至5006亿元，冲量迹象显著[11] - 居民贷款全面收缩，新增-3604亿元，同比少增5204亿元，短贷和中长贷均负增[13] - 政府债券融资新增4893亿元，但受高基数影响同比少增5602亿元，对社融同比增量贡献为-93.3%[6][20] 货币与存款状况 - M2同比增长8.2%，略高于预期的8.0%[2] - M1同比增速较9月回落1.0个百分点至6.2%[7] - 非银存款同比多增7700亿元至1.85万亿元，资金向金融市场聚集[5][26] - 居民存款减少1.34万亿元，同比少增7700亿元[26]