报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [11][12] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 利多因素有供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素包括总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [11][12] 基本面/持仓数据 - 供给端：2025年10月PVC产量212.812万吨，环比增4.79%；本周样本企业产能利用率80.75%，环比增0.03个百分点；电石法企业产量34.535万吨，环比增4.89%，乙烯法企业产量14.677万吨，环比降0.63%；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加 [7] - 需求端：下游整体开工率49.6%，环比降0.93个百分点，高于历史平均水平；下游型材、管材开工率低于历史平均水平，薄膜开工率环比持平且高于历史平均水平，糊树脂开工率环比增0.37个百分点且高于历史平均水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [7] - 成本端：电石法利润 -769.4元/吨，亏损环比增0.80%，低于历史平均水平；乙烯法利润 -465.05元/吨，亏损环比减14.00%，低于历史平均水平；双吨价差2176.35元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压 [7] - 基差：11月13日，华东SG - 5价为4580元/吨，01合约基差为 -6元/吨，现货贴水期货，表现中性 [8] - 库存：厂内库存33.4596万吨，环比降0.99%，电石法厂库25.0396万吨，环比降0.78%，乙烯法厂库8.42万吨，环比降1.63%，社会库存54.57万吨，环比增0.20%，生产企业在库库存天数5.5天，环比降2.65%，表现中性 [8] - 盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，表现偏空 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，表现偏空 [8] - 预期：电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于中性位置，当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601预计在4562 - 4610区间震荡 [8] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC行情的各类指标现值、前值、涨跌及涨跌幅，涵盖部分月间价差、不同地区价格、开工率、利润、成本、产能利用率、产量、库存等多方面数据 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价及主力收盘价的走势情况 [18] PVC期货行情 - 展示了2025年10 - 11月PVC主力合约的成交量、价格走势以及前5/20席位持仓变动走势等情况 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年PVC主力合约不同月份价差的走势情况 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2016 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量等数据的走势情况 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2018 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量等数据的走势情况 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2025年液氯价格、产量以及原盐价格、月度产量等数据的走势情况 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等数据的走势情况 [35][38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、生产毛利、利润，以及2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等数据的走势情况 [40][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率，以及PVC各下游产品开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量，还有2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积等数据的走势情况 [45][46][52] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据的走势情况 [56] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2018 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）等数据的走势情况 [58] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年PVC月度的进口、产量、厂库、社库、需求、出口等数据及月度供需走势 [61]