报告行业投资评级 - 螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材连续下行后考验成本支撑，铁矿石供给缩量矛盾积累矿价坚挺，焦炭短期行情或有反复，焦煤供需格局尚未打破，铁合金11月钢招已启动需关注钢厂最终定价 [3][7][10][13][16] 各品种情况总结 螺纹钢 - 品种观点：产量及表需环比下降，总库存环比降但杭州库存上升至近年同期最高，基本面偏弱；铁水产量环比回升，钢厂无主动减限产意愿 [4] - 盘面操作建议：跌至前低附近，考验3000处支撑，或低位震荡反复 [5] 热卷 - 品种观点：表需及产量小幅回落，库存逆季节性小幅上升，有库存压力；铁水产量转增，钢厂减产意愿不强 [4] - 盘面操作建议：中期区间运行，短期或低位震荡反复 [5] 铁矿石 - 品种观点：铁水环比转增，部分高炉复产；钢厂检修信息增加，关注落地情况；钢厂、港口累库，外矿发到货缩量，静态基本面中性偏多 [8] - 盘面操作建议：谨慎看多 [9] 焦炭 - 品种观点：第四轮提涨落地预期增强，焦企利润小幅改善，亏损不深；铁水产量环比回升，钢厂高炉检修增多，短期阶段性需求释放后补库意愿下降 [11] - 盘面操作建议：谨慎看多，盘面快速下行后行情或有反复，观望为主 [12] 焦煤 - 品种观点：国内煤矿产量小幅增加，个别煤矿供应恢复缓慢；短期阶段性需求释放后补库意愿下降，煤矿库存小幅去化，供需格局未打破 [14] - 盘面操作建议：谨慎看多，盘面快速下行后行情或有反复，观望为主 [15] 锰硅 - 品种观点：产区供应小幅下降，库存较上期大幅增加；下游11月钢招启动，标志性钢厂计划采购16000吨，环比减少500吨 [17] - 盘面操作建议：短期成本端对价格有一定支撑，区间操作为主 [18] 硅铁 - 品种观点：产区供应小幅下降，下游需求边际转弱，库存较上期大幅增加 [17] - 盘面操作建议：短期成本端对价格有一定支撑，但基本面转至宽松状态，区间操作为主 [18] 各品种价格及价差数据 钢材 - 期货价格：螺纹01为3046（涨8）、05为3100、10为3139（涨1）；热卷01为3254（跌1）、05为3263（跌4）、10为3288 [2] - 现货价格：唐山普方坯2930（持平），各地螺纹、热卷价格有不同涨跌 [2] - 基差：螺纹01:上海为154（涨2）等，热卷01:上海为16等 [2] - 期货价差：RB 10 - 01为93（跌7）等，卷螺差01为208（跌9）等 [2] - 现货价差：螺纹:上海 - 唐山为100（涨10）等 [2] 铁矿石 - 期货价格：铁矿01为773（跌2）、05为746（跌2）、09为723（跌2） [6] - 现货价格：PB粉782（跌2）等 [6] - 价差/比价：i 01 - 05为27（涨2）等，RB01/101为3.94（跌0.26）等 [6] - 基差：PB粉: 01为62（跌1）等 [6] - 海运费：巴西 - 青岛为23（跌0.3），西澳 - 青岛为10（跌0.3） [6] - 现货指数：普氏价格指数为103.6（涨1.3）等 [6] 焦炭 - 期货市场：焦炭1月合约为1686.0（跌3.5）等 [10] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价为1380（持平）等 [10] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率为71.6%（降0.7%）等 [10] 焦煤 - 期货市场：焦煤1月合约为1214.0（跌5.0）等 [13] - 现货报价：吕梁主焦(A<10.5.S<1%,G>75)为1660（涨80）等 [13] - 周度数据：样本洗煤厂开工率为61.5%（降0.8%）等 [13] 铁合金 - 期货价格：锰硅01为5756（跌6）、硅铁01为5506（涨1）等 [16] - 现货价格：硅锰6517: 内蒙为5600（持平）等 [16] - 基差：锰硅01: 内蒙为144（涨6）等 [16] - 价差分析：SM 09 - 01为116（涨8）等 [16] - 眉度数据：硅锰企业开工率为39.59%（降0.65%）等 [16]