报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕情绪偏多，自身缺乏明显利多驱动，追多需谨慎，可关注逢低看多机会，关注11月美农报告及巴西大豆种植情况[1] - 菜粕情绪偏多，中加贸易关税改善预期降温，主力及近月合约反弹空间或受限，关注中加贸易后续进展[1] - 棕榈油偏弱整理，阶段性进入供需转弱状态，累库预期存在，看多追多需谨慎[1] - 豆油短期偏多震荡，虽缺乏强看多驱动，但可关注逢低看多机会，近期关注美农11月报告和巴西天气[1] - 菜油短期偏多，沿海油厂零开机、零库存、零进口，港口库存环比大幅下调带动价格反弹[1] - 棉花短线调整，基本面短期新增利空有限，销售进度偏快下套保压力缓解，可关注月内低吸机会，关注本周五USDA供需平衡表对内盘影响[1] - 红枣谨慎看空，盘面震荡偏弱，下方空间或暂有限，偏空操作需视主流收购价格和进度逢高进行[1] - 生猪警惕反弹，Q4供应压力不减，建议反弹沽空近月，警惕01合约反弹风险，关注03合约机会及远月高升水反套机会[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘3071元/吨，较前一日涨12元，涨幅0.39%；全国现货均价3106.57元/吨，较前一日涨8.86元，涨幅0.29% [2] - 截至2025年11月7日，全国港口大豆库存1033.4万吨，环比增70.50万吨，同比增343.65万吨；125家油厂大豆库存761.95万吨，较上周增51.16万吨，增幅7.20%，同比增201.56万吨，增幅35.97%；豆粕库存99.86万吨，较上周减15.44万吨，减幅13.39%，同比增19.11万吨，增幅23.67% [3] - 国内饲料企业豆粕库存天数7.75天，较10月31日减0.26天，降幅3.39%，较去年同期减6.69% [3] - 华东市场油厂开机相对高位，催提现象普遍，终端采购补库节奏观望中平缓[3] 菜粕 - 期货主力日收盘2492元/吨，较前一日跌2元，跌幅0.08%；全国现货均价2588.95元/吨，与前一日持平[4] - 截至11月7日，沿海地区主要油厂菜籽库存0万吨，环比持平；菜粕库存0.5万吨，环比减0.21万吨；未执行合同0.5万吨，环比减0.21万吨[6] - 全球本年度菜籽产量同比恢复，加籽收割基本结束，加方寻求与中方会晤[6] - 国内菜粕去库，但气温下降后需求进入季节性淡季，整体需求有限[6] 棕榈油 - 期货主力日收盘8752元/吨，较前一日涨8元，涨幅0.09%；全国均价8725元/吨，较前一日跌30元，跌幅0.34% [7] - 截至2025年11月7日，全国重点地区棕榈油商业库存59.73万吨，环比增0.45万吨，增幅0.76%，同比增5.85万吨，增幅10.86% [8] - 印尼2026年棕榈油出口可能因B50政策下降11% - 12%，计划明年下半年推出B50混合燃料，12月初开始道路测试[8] 棉花 - 期货CF2601主力合约收盘13490元/吨，较前值跌25元，跌幅0.18%；CCIndex(3218B)现货价格14819元/吨，较前值跌32元，跌幅0.22% [9] - 美国新棉陆续收获，已检验73万吨，11月上旬主要棉区降水减少利于收获；印度新棉日上市量1.4万吨左右，11月棉区降水或减少，MSP下收购有望加速；巴基斯坦截至10月底新棉上市量68.8万吨，同比增3%；巴西2025年度棉花加工进度63.67%，慢于去年[10] - 国内新棉采摘基本完成，公检量超270万吨，交售进度94%，销售进度18.3%，新季皮棉成本锁定14600 - 15000元/吨[11] - 9月进口棉资源总量22.14万吨，环比增3.25万吨，同期基本持平[11] - 全国商业库存环比升52.17万吨至284.78万吨，低于同期27.88万吨；新疆商业库存环比升至183.9万吨，高于同期26.96万吨；内地主要省份商业库存升至19万吨左右，高于同期2万吨[11] - 产成品库存去化分化，棉纱同比高位运行，坯布端库存偏低[11] - 下游棉花现货交投变化不大，棉布春夏订单略有增加，纱厂、布厂开机率连续4周收敛差值，下游韧性好于预期[11] - 10月纺织服装出口222.6亿美元，同比降12.6%，四季度后两月预计对美出口略有回暖[11] 红枣 - 期货CJ2601合约收盘9195元/吨，较前值跌170元，跌幅1.82%；河北特级灰枣现货价格9.78元/千克，较前值跌0.18元，跌幅1.81% [13] - 新疆主产区进入集中下树阶段，和田等地收购结束，阿拉尔、阿克苏等地下树进度3 - 4成[15] - 截止2025年11月6日，36家样本点物理库存在9541吨，较上周增193吨，环比增2.06%，同比增131.35% [15] - 下游对性价比较高的旧货采购积极，对新季产区原料采购积极性减弱[15] 生猪 - 期货Ih2601主力合约收盘11860元/吨，较前值涨65元，涨幅0.55%；全国外三元现货价格11910元/吨，较前值跌30元，跌幅0.25% [16] - 截至11月10日，集团整体出栏进度落后2%左右，社会端口有压栏后置情绪，标肥价差收敛至 - 0.69元/kg，二育零星进场，结合禁调政策二育对盘面支撑有限[16] - 10月钢联样本企业新生仔猪数量环比增10.53万头至578.13万头，确认Q4压力[16] - 9月能繁母猪存栏环比减3万头至4035万头，10月官方产能去化加速或不明显，仍需亏损推进[16] - 下游屠宰环比维持增量，入库情况企稳回升，关注后市腌腊行情[16]