证券研究报告 | 2025年11月14日 电力设备新能源 2025 年 11 月投资策略 优于大市 锂电材料开启全面涨价，国内储能系统需求持续释放 国内储能系统招标高增，需求持续释放，根据寻熵研究院数据，国内 1-10 月储能系统累计招标规模达到 166.3GWh，同比增长约 172%。同时，国 内储能系统累计报价持续回暖，4h 储能系统平均报价 0.52 元/wh，环比 提升 0.06 元/wh。从储能装机数据来看，根据中关村储能联盟，1-10 月 新型储能累计新增装机 85.5GWh，同比+71%，从储能新增备案数据来看， 10 月全国新型储能项目备案总规模超 128.9GWh，同比+ 224%。建议关注 储能产业链核心公司【阳光电源】、【亿纬锂能】、【盛弘股份】、【禾 望电气】、【宁德时代】、【中创新航】、【德业股份】。 AI 数据中心资本开支扩增，电力设备企业有望持续受益。1）为应对 AI 和 云计算的爆发式需求，互联网巨头上调资本开支，谷歌将 2025 年资本 支出指引提高至 910 亿—930 亿美元，Meta 上调至 700 亿—720 亿美元； 2）OpenAI 宣布将于 2026 年启动"星 ...