报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年11月14日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 郑棉震荡调整，在中美贸易关系阶段性缓和下后续美棉进口或有回升，新棉上市加工高峰期供给压力持续增加，但整体需求不强 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为14819元/吨，较上一交易日跌32元/吨，北疆机采棉不同等级有不同报价和基差 [7] - 纯棉纱市场交投边际趋弱，新增订单不足，各品种有分化，织厂利润在盈亏线附近，全棉坯布价格整体平稳，出货局部增加库存下降 [7] - 国际上美国政府停摆危机现曙光，关注美棉产量调整；国内籽棉收购近尾声，收购价下跌，关注产量预期变动，截至10月底商业库存略高于去年同期 [8] - 下游纺企采购有所好转，部分点价，局部需求较好但整体不强，新棉上市加工高峰期供给压力增加 [8] 行业要闻 - 截至2025年11月12日，2025年棉花年度全国1028家企业加工棉花并公证检验，累计检验272.58万吨，较前一日增加9.72万吨，新疆检验量270.18万吨，较前一日增加9.64万吨，内地检验量1.33万吨 [9] 数据概览 - 报告展示了CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][18][20][28][30]