报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期PX市场受多重因素影响价格反弹，虽部分计划性检修结束、产能逐步恢复，但产量仍受限，受汽油利润率飙升、苯价格跌至近三年低位两大因素驱动 [2] - PTA供给端略有收缩，聚酯开工保持稳定，负荷维持在90%以上，国内聚酯出口依然乐观，“金九银十”虽结束但下游织造表现良好，出口需求或改善，瓶片、短纤成本跟随 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - 2025年11月12 - 13日，PTA现货价格从4600降至4565，MEG内盘价格从3961降至3941，PTA收盘价从4670涨至4700，MEG收盘价从3891涨至3892 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6382降至6330，短纤基差从118涨至143，12 - 1价差从44降至30，涤短现金流从240涨至246 [2] - 1.4D仿大化价格维持5400不变，1.4D直纺与仿大化价差从985降至930，华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均下降23 [2] - 外盘水瓶片价格从760降至755，瓶片现货加工费从449涨至463，T32S纯涤纱价格维持10310不变，T32S纯涤纱加工费从3925涨至3980 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格维持16300不变，棉花328价格从14395降至14380，涤棉纱利润从1625涨至1668 [2] - 原生三维中空（有硅）、原生低熔点短纤价格维持不变，中空短纤6 - 15D现金流从560涨至597 [2] 市场情况 - 涤纶短纤主力期货跌28至6224，现货市场生产工厂价格稳定，贸易商价格下跌，下游需求一般，场内成交分化 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在5680 - 5800元/吨，均价较上一工作日跌10元/吨，PTA及瓶片期货先抑后扬震荡，供应端报盘稳跌互现，市场交投气氛清淡，下游终端以刚需跟进为主 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）为85.14%，较之前无变动，涤纶短纤产销从38.00%涨至56.00%，涤纱开机率（周）维持63.50%不变，再生棉型负荷指数（周）为51.50% [3]