报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内市场广西开榨推迟新糖上市推后使市场上涨预期升温但郑糖5500元/吨左右压制有效较难摆脱近期运行区间需关注进口数据 [59] - 国际市场ICE期糖价格在14美分/磅左右止跌企稳全球2025/26年度供应过剩预估下调对糖价有支撑短期低位磨底 [59] - 操作建议以短线交易为主 [60] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场分析 - 期货价格走势：郑糖小幅震荡周度涨幅0.24%，ICE期糖继续止跌企稳周度涨幅1.53% [11] - 现货价格及基差走势：未提及具体分析内容 - 广西、云南销售情况：未提及具体分析内容 - 食糖进口情况：9月进口55万吨同比增加15万吨，按ICE期糖03月合约14.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4019元/吨，配额外进口成本为5090元/吨；泰国配额内进口成本为4078元/吨，配额外进口成本为5166元/吨 [25] - 国内工业库存：2024/25榨季9月工业库存约为68.2万吨，较去年同期增加32.48万吨 [28] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计8904张，较上一周减少104张，仓单数量为7721张，有效预报1183张 [36] - 巴西生产进度：10月上半月累计压榨量5.25亿吨，同比减少2.78%，产糖3601.6万吨，同比增加0.89% [40] - 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为52.36%，去年同期为48.74% [45] - 巴西食糖月度出口：巴西10月糖出口量为420.5万吨，较去年同期增加12.8% [49] - 国际主产区天气情况：巴西主产降雨充沛不利于甘蔗压榨，印度降水变化不大 [55][56] 后市展望 - 国内市场开榨进度广西糖厂承诺开机生产时间不早于2025年11月30日，企业预售报价下调，消费不乐观，但陈糖消化、新糖上市推后使市场上涨预期升温，不过郑糖5500元/吨左右压制有效，国内整体供应充裕较难摆脱近期运行区间，需关注进口数据 [59] - 国际市场ICE期糖价格在14美分/磅左右止跌企稳，低位有空头回补，消费方面低位采购乐观，全球2025/26年度供应过剩预估下调对糖价有支撑，短期低位磨底 [59] - 操作建议以短线交易为主 [60]