行业投资评级 - 行业投资评级为“标配”（维持）[1] 核心观点 - 技术革新推动产业升级，建议关注工程机械电动化及灵巧手等细分领域投资机会[1] - 机器人领域厂商量产计划陆续宣布，工业场景率先落地，特斯拉Optimus Gen3发布或将引发科技革新[4] - 工程机械行业前三季度主机厂商业绩亮眼，长期受益于国家重大工程开工、资金落地及更新替换政策驱动，海外需求持续增长[5] - 我国工程机械行业正处于以“智能化、高端化、绿色化”为核心的技术创新阶段[5][46] 行情回顾总结 - 申万机械设备行业双周下跌1.75%，跑输沪深300指数1.58个百分点，在31个行业中排名第27名[2][13] - 行业本月至今下跌1.43%，跑输沪深300指数2.75个百分点，排名第26名；年初至今上涨33.14%，跑赢沪深300指数13.65个百分点，排名第7名[2][13] - 二级子板块双周表现：通用设备板块涨幅最大为0.40%，专用设备下跌0.53%，轨交设备Ⅱ下跌0.94%，工程机械下跌3.58%，自动化设备下跌4.92%[2][18] - 个股方面，华丰股份、沃尔德、冀凯股份双周涨幅居前，分别为46.59%、40.02%、36.22%；德固特、正帆科技、凯格精机跌幅居前，分别为-24.49%、-20.56%、-19.41%[2][22] 板块估值情况总结 - 截至2025年11月13日，申万机械设备板块PE TTM为31.51倍，高于近一年平均值28.25倍[3][25] - 细分板块PE TTM：通用设备43.79倍，专用设备31.81倍，轨交设备Ⅱ18.41倍，工程机械21.84倍，自动化设备49.06倍[3][25] - 当前板块估值距近一年平均值高11.54%，距近一年最大值低3.80%，距近一年最小值高29.13%[25] 数据更新总结 - 2025年10月工程机械主要产品月平均工作时长为80.90小时，同比下降9.03%，环比增长3.62%；月开工率为55.00%，同比下降10.10个百分点[42] - 2024年全球激光设备市场营收约218亿美元，中国占比约56.60%；预计2025年全球市场突破240亿美元，增速超15.00%[42] - 2025年9月工程机械产品出口贸易额同比增长29.78%，环比增长3.05%；1-9月累计出口额同比增长13.10%[46] 产业新闻总结 - 市场监管总局验收通过检验检测促进产业优化升级行动第二批12项重点项目，聚焦战略性新兴产业攻坚与传统产业提质[42] - 宇树科技上线人形机器人数采训练全栈解决方案；优必选首批数百台工业人形机器人Walker S2开启量产交付[45] - 永贵电器与智元机器人达成战略合作，共同探索连接器及线束在人形机器人上的应用[45] 投资建议关注标的 - 机器人领域建议关注汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）[4][47] - 工程机械领域建议关注三一重工（600031）、恒立液压（601100）[46][47]