报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对原油供应过剩格局形成共识，预计原油价格偏弱震荡；PX价格预计跟随原油价格震荡，PTA短期内跟随成本端震荡，年前供增需弱有小幅累库预期；乙二醇短期预计继续震荡磨底；纯苯和苯乙烯价格反弹或不具备持续性 [4][5] 各品种情况总结 原油 - 本月OPEC+会议决定12月增产13.7万桶/日，2026年一季度暂停增产，下次会议11月30日举行；美国原油累库幅度增加，产量创新高；美国对俄罗斯态度转变，印度或减少对俄石油进口，乌克兰袭击俄炼厂致欧洲汽柴油上涨，美委军事对峙升级 [4] PX&PTA - PX国内整体负荷达90%高位，多套装置重启、提负，需求端PTA新增产能释放，供需偏紧，PXN价格持稳250美元左右；PTA装置停车检修多，周开工率降至75.8%，聚酯负荷高位持稳，年前供增需弱有小幅累库预期，加工差低位运行，短期内跟随成本端震荡 [4] MEG - 本周乙二醇整体负荷变动不大，煤制乙二醇利润收缩、开工率走低，成本端原油和煤炭价格回撤，需求端聚酯开工虽高但旺季结束，港口库存累至年内高位，短期预计震荡磨底 [5] BZ&EB - 本周纯苯开工率上升，未来计划检修少，供应偏高水平，下游综合开工率走低，港口库存未来或累库；苯乙烯本周开工率回升，12月部分装置重启，下游3S开工变化不大，需求有韧性，显性库存高位去化，成本端油价承压下价格反弹或不持续 [5] 各品种数据统计 PX - 国内PX周均产能利用率90.49%，较上周+1.49%，亚洲PX周度平均产能利用率80.2%，较上周+1.3%，PX-石脑油价差持稳250美元/吨左右 [8] PTA - 本周PTA现货市场价4589元/吨，较上周+52元/吨，周均产能利用率75.8%，较上周-2.1%，厂内库存天数3.97天，较上周-0.12天 [14] 乙二醇 - 本周乙二醇周度市场价格3976元/吨，环比-31元/吨，国内总产能利用率66.01%，较上周+0.13%，煤制乙二醇产能利用率62.58%，较上周-3.71%，生产毛利-949元/吨，环比-155元/吨，石脑油一体化制升本毛利-143美元/吨，较上周-8美元/吨，华东地区港口库存61.8万吨，较上周+5.4万吨 [18] 聚酯行业 - 本周中国聚酯行业周度平均产能利用率87.52%，较上周-0.31%，下游聚酯短纤和聚酯长丝小幅去库，江浙地区化纤织造综合开工率67.99%，较上周-1.46%，终端织造订单天数平均水平14.49天，较上周-1.61天 [21] 纯苯和苯乙烯 - 本周纯苯开工率77.98%，较上周+2.84%，苯乙烯开工率66.94%，较上周+2.29%，BZN修复至87美元/吨左右；纯苯港口库存11.3万吨，较上周-0.8万吨，苯乙烯港口库存17.48万吨，较上周-0.45万吨，华东地区厂内库存10.12万吨，较上周-0.19万吨；下游PS开工率55.4%（+0.9%），ABS开工率71.8%（+0.2%），EPS开工率51.6%（-2.3%） [26][27]