根据提供的研报内容，以下是关于量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. 因子名称：250日新高距离[11] * 因子构建思路：该因子用于度量当前股价相对于过去250个交易日最高价的回落幅度，数值越小表明股价越接近历史高点，通常与动量效应相关[11] * 因子具体构建过程：具体计算采用以下公式： 其中， 代表股票在最新交易日（t日）的收盘价， 代表过去250个交易日收盘价的最大值[11] 若最新收盘价创出新高，则该因子值为0；若股价自高点回落，则该因子为正值，表示回落的幅度[11] 2. 因子名称：平稳创新高股票筛选因子（复合因子）[25][27] * 因子构建思路：该复合因子旨在从创新高的股票中，进一步筛选出那些价格路径相对平稳、趋势具有持续性的股票，其理论基础在于研究表明平滑的动量效应可能更强[25] * 因子具体构建过程：筛选过程分为多个步骤，具体条件如下： * 初筛条件： * 股票池：过去20个交易日内创出过250日新高的股票[25] * 分析师关注度：过去3个月内，获得“买入”或“增持”评级的分析师研报数量不少于5份[27] * 股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27] * 综合打分筛选：在满足上述初筛条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名在前50%的股票[27] * 价格路径平滑性：使用股价位移路程比衡量，计算公式为 $\frac{\text{过去120日涨跌幅的绝对值}}{\text{过去120日日涨跌幅绝对值加总}}$[25][27] * 创新高持续性：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[27] * 最终排序筛选：对经过综合打分筛选后的股票，再根据 趋势延续性（过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值）进行排序，最终选取排名最靠前的50只股票作为平稳创新高股票[27] 因子的回测效果 （注：研报中未提供因子在历史回测中的具体绩效指标，如IC值、IR值、多空收益等定量结果，因此本部分内容缺失） 量化模型与构建方式 （注：研报内容主要集中于因子构建和市场现状描述，未明确提及一个完整的、可产生投资组合权重的量化模型，因此本部分内容缺失） 模型的回测效果 （注：由于未识别出明确的量化模型，因此本部分内容缺失）
热点追踪周报：由创新高个股看市场投资热点（第 219 期）-20251114
国信证券·2025-11-14 19:10