工业生产 - 10月工业增加值同比增速降至4.9%，为去年9月以来最低，较前月6.5%回落1.6个百分点[1] - 10月工业出口交货值同比-2.1%，较前月3.8%下滑5.9个百分点，对工业增加值拖累0.24个百分点[1] - 中秋假期错位导致10月工作日同比少1天，拖累工业生产读数；9-10月生产指标平均增长5.3%，与7-8月5.6%差距不大[1][6] 消费零售 - 10月零售同比增2.9%，较前月小幅放缓0.1个百分点，续创年内新低[2] - 国补相关五类商品（家电、家具等）对零售拉动仅0.1个百分点，较前月下滑1点，其中基数拖累占70%[2] - 假期效应推动餐饮收入从0.9%反弹至3.8%，拉动零售0.4个百分点；此效应将在11月退去[2] 固定资产投资 - 1-10月固定资产投资累计下降1.7%，跌幅较前月扩大1.2个百分点[3] - 10月固定资产投资同比增速降至-12.2%，较前两月-7.1%降幅扩大5.1个百分点[3] - 基建投资累计同比-0.1%，为2020年9月以来首度负增长；制造业投资增速放缓至2.7%[3] 房地产市场 - 10月地产销售额同比-24.3%，销售面积同比-18.8%，降幅较前月分别扩大12.5和8.2个百分点[4] - 10月70城新建商品住宅价格环比-0.5%，二手住宅环比-0.6%，跌幅均扩大0.1个百分点[4] - 地产销售环比弱于季节性，销售额环比-25.5%，较去年同期低12.6个百分点[4] 供需与政策展望 - 10月供需缺口扩大，生产指标加权增速4.7%，需求指标加权增速-3.5%，差值创2020年3月以来最大[5] - 政策性金融工具和地方债结存限额落地，带来约1万亿元信用扩张，有望推动11-12月投资修复[6] - 11-12月工业增加值需达5.2%左右，方可保障全年5%增长目标；关注11月PMI及宽货币可能性[6] 金融市场 - 权益市场处于主线迷茫期，AI算力等题材持续性不强，红利品种或受益于避险情绪[7] - 债市基本面非短期定价主线；若11月经济数据修复不足，宽货币预期可能升温[7]