报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告指出宏观扰动限制铜价上涨，当前铜趋势强度为0呈中性状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪铜主力合约昨日收盘价87,550，日涨幅0.82%，夜盘收盘价87400，夜盘涨幅 -0.17%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10,859，日涨幅 -0.35% 。沪铜指数昨日成交239,169，较前日增加79,967，持仓561,655，较前日增加8,719；伦铜3M电子盘昨日成交19,398，较前日减少486，持仓321,000，较前日增加2,394。沪铜期货库存43,957，较前日减少131；伦铜期货库存136,175，较前日减少75，注销仓单比7.44%，较前日减少0.05% [1] - 现货方面，上海1光亮铜价格78,600，较前日增加200；现货对期货近月价差50，较前日减少5；近月合约对连一合约价差 -30，较前日增加30；买近月抛连一合约的跨期套利成本199；上海铜现货对LMEcash价差 -668，较前日减少147；沪铜连三合约对LME3M价差 -585，较前日减少147；上海铜现货对上海1再生铜价差3,723，较前日增加412；再生铜进口盈亏 -984，较前日增加216 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观新闻，中国10月新增社融8100亿元，新增人民币贷款2200亿元，M2 - M1剪刀差扩大；美国众议院通过临时拨款法案，政府关门结束开始“漫长重启”，美联储官员放鹰，三大美股指齐创一个月最大跌 [1] - 产业新闻，美国正式公布新版关键矿产清单，首次纳入铜；坦桑尼亚重新开放与赞比亚边境，恢复重要贸易走廊货物流通；自由港印尼公司完成对泥石流事件调查并收到政府改进建议；秘鲁9月铜产量同比增加3.7%至240,995吨，2025年前9个月产量约204.8万吨，同比增长2.7% [1][3]