报告行业投资评级 - 铝震荡偏强，氧化铝底部震荡，铸造铝合金跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 中国10月新增社融8100亿元，新增人民币贷款2200亿元，10月末M2 - M1剪刀差扩大至2.0个百分点；美国众议院通过临时拨款法案，政府关门结束但重启需时间，六周停摆使四季度GDP减少1.5个百分点、造成约110亿美元净损失 [3] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价22050，较T - 1涨170，较T - 5涨420，较T - 22涨1320，较T - 66涨1260；夜盘收盘价22100；LME铝3M收盘价2886，较T - 5涨43，较T - 22涨216，较T - 66涨247 [1] - 沪铝主力合约成交量295292，较T - 1增71494，较T - 5增116367，较T - 22增162367，较T - 66增150683；持仓量446659，较T - 1增26593，较T - 5增218529，较T - 22增242801，较T - 66增119177 [1] - LME铝3M成交量21319，较T - 5降1752，较T - 22增4166，较T - 66增5022；LME注销仓单占比5.73%，较T - 1降0.46%，较T - 5降1.83%，较T - 22降14.22%，较T - 66增3.51% [1] - LME铝cash - 3M价差 - 27.55，较T - 5降13.39，较T - 22降22.53，较T - 66降27.47；近月合约对连一合约价差 - 25，较T - 1增5，较T - 5增10，较T - 22降40，较T - 66降50 [1] - 买近月抛连一跨期套利成本69.69，较T - 1降0.18，较T - 5降0.28，较T - 22增7.41，较T - 66增8.40 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2840，较T - 1涨19，较T - 22降64，较T - 66降515；夜盘收盘价2834 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量299017，较T - 1增31054，较T - 5增94767，较T - 22降57968，较T - 66降640294；持仓量407444，较T - 1降5314，较T - 5降15664，较T - 22增114927，较T - 66增213500 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 21，较T - 1降9，较T - 5降9，较T - 66降20；买近月抛连一跨期套利成本25.38，较T - 1增1.06，较T - 5增1.12，较T - 22降0.15，较T - 66增1.00 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价21340，较T - 1涨95，较T - 5涨245；夜盘收盘价21370 [1] - 铝合金主力合约成交量9674，较T - 1增3394，较T - 5增5108；持仓量15134，较T - 1降439，较T - 5增152 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 90，较T - 1增145，较T - 5降15；现货升贴水0，较T - 1降10，较T - 5降30，较T - 22降10，较T - 66增40 [1] 现货市场 电解铝 - 上海保税区Premium 81，欧盟鹿特丹铝锭Premium(MB) 325，预培阳极市场价5887，佛山铝棒加工费240，山东1A60铝杆加工费50，铝锭精废价差470 [1] - 电解铝企业盈亏5823.35，较T - 1增254.33，较T - 5增579.25，较T - 22增1391.64，较T - 66增1704.08；铝现货进口盈亏 - 1754.68，较T - 1增140.24，较T - 5增315.12，较T - 22降322.84，较T - 66降260.75 [1] - 铝3M进口盈亏 - 1751.39，较T - 1增124.75，较T - 5增172.16，较T - 22降406.49，较T - 66降297.79；铝板卷出口盈亏3526.32，较T - 1降36.04，较T - 5降39.26，较T - 22增902.90，较T - 66增1639.07 [1] - 国内铝锭社会库存61.40万吨，较T - 1降0.20，较T - 5增0.70，较T - 22增2.70，较T - 66增13.40；上期所铝锭仓单6.47万吨，较T - 1增0.09，较T - 5增0.08，较T - 22增0.50，较T - 66增0.70；LME铝锭库存55.32万吨，较T - 1增0.91，较T - 5增0.48，较T - 22增3.76，较T - 66增10.84 [1] 氧化铝 - 国内氧化铝平均价2868，氧化铝连云港到岸价美元/吨为346、元/吨为2885，澳洲氧化铝FOB 320美元/吨，山西氧化铝企业盈亏 - 93 [1] 铝土矿 - 澳洲进口三水铝土矿价格（Al:48 - 50%，Si:8 - 10%）、印尼进口铝土矿价格（Al:45 - 47%，Si:4 - 6%）、几内亚进口铝土矿价格（Al:43 - 45%，Si:2 - 3%）分别为75、71、72美元/吨，阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价，AI:Si = 4.5）为2000 [1] 铝合金 - ADC12理论利润 - 142，保太ADC12 21100，保太ADC12 - A00 - 820 [1] 烧碱 - 三地库存合计49953，陕西离子膜液碱（32%折百）2630 [1]