报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 硅铁基本面供需双弱，成本端有所抬升，预计延续底部震荡走势；锰硅同样供需双弱，成本支撑下本周预计底部震荡为主；单边操作预计底部震荡，套利建议观望，期权建议逢高卖出虚值跨式组合 [5][6] 各部分总结 综合分析与交易策略 - 硅铁供应端样本企业开工率与产量双双下降，需求端钢材表需与产量下降，铁水产量反弹但钢材利润不佳，成本端各产区铁合金电价稳中偏强，预计延续底部震荡 [5] - 锰硅供应端小幅下滑，需求端钢材表需与产量下降，库存快速攀升，成本端国内港口库存低、现货稳中偏强，海外锰矿报价涨，产区电费上涨，本周预计底部震荡 [5] - 交易策略上单边预计底部震荡，套利观望，期权逢高卖出虚值跨式组合 [6] 供需数据跟踪 - 需求方面，247家样本钢厂日均生铁产量236.88万吨，环比增加2.66万吨；五大钢种硅铁周需求1.91万吨，环比下降0.07万吨；五大钢种硅锰周需求11.86万吨，环比下降0.25万吨 [11] - 供给方面，全国136家独立硅铁企业样本开工率34.84%，环比下降1.42%，全国硅铁产量10.91万吨，环比下降0.5万吨；全国187家独立硅锰企业样本开工率39.59%，环比下降0.65%，全国硅锰产量19.96万吨，环比下降0.23万吨 [12] - 库存方面，11月14日当周，全国60家独立硅铁企业样本库存量8.14万吨，环比增加0.26万吨；全国63家独立硅锰企业样本库存量35.25万吨，环比增加3.3万吨 [13] 成本相关 - 硅锰成本利润方面，内蒙生产成本5742元/吨，利润 -142元/吨；宁夏生产成本5851元/吨，利润 -291元/吨等 [29] - 硅铁成本利润方面，内蒙生产成本5450元/吨，利润 -250元/吨；宁夏生产成本5631元/吨，利润 -481元/吨等 [39] - 锰矿价格方面，展示了南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格等不同锰矿价格走势 [37] - 碳元素、电价格方面，展示了府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格及地区电价走势 [47][50] 其他数据 - 河北代表钢厂双硅钢招价格展示了硅铁、硅锰采购价格走势 [53] - 硅锰硅铁供给月度产量展示了我国硅锰、硅铁累积产量和当月产量走势 [59] - 锰矿、硅铁进出口展示了我国锰矿当月净进口量、硅铁当月净出口量等走势 [67] - 金属镁需求展示了府谷金属镁价格和陕西榆林市金属镁累计产量走势 [70] - 合金厂vs钢厂硅铁库存展示了钢厂硅铁库存可用天数、合金厂硅铁库存等走势 [73] - 合金厂、钢厂、港口锰矿库存展示了钢厂硅锰库存可用天数、天津港锰矿总库存、合金厂硅锰库存等走势 [80]