报告行业投资评级 - 港股市场投资评级：优于大市（维持）[4] 报告核心观点 - 港股市场呈现全风格均衡上涨态势，其中创新药板块表现领先[1] - 市场估值水平整体提升，传统行业与医药板块表现较优[2] - 企业盈利预期保持平稳上修，电力设备及新能源行业业绩预期表现亮眼[3] 股价表现分析 - 主要指数全面上涨：恒生指数本周上涨+1.3%，恒生综指上涨+1.3%[1] - 风格表现分化：中盘股（恒生中型股+1.5%）表现优于小盘股（恒生小型股+1.3%）和大盘股（恒生大型股+1.2%）[1] - 行业表现强劲：22个行业上涨，8个行业下跌，农林牧渔（+7.2%）、医药（+6.8%）、钢铁（+5.8%）领涨[1] - 主题指数差异明显：恒生生物科技指数大幅上涨+7.0%，而恒生互联网指数下跌-2.0%[1] 估值水平变化 - 整体估值提升：恒生指数估值上升+1.1%至12.2倍，恒生综指估值上升+1.3%至12.1倍[2] - 生物科技估值大幅提升：恒生生物科技估值上升+7.4%至28.7倍[2] - 行业估值分化：20个行业估值上升，8个下降，钢铁（+14.0%）、农林牧渔（+7.4%）、房地产（+6.8%）估值提升显著[2] 业绩预期调整 - 盈利预期稳步上修：恒生指数EPS较上周+0.4%，恒生综指EPS较上周+0.4%[3] - 行业预期分化明显：18个行业EPS上修，10个行业下修[3] - 电新行业表现突出：电力设备及新能源行业EPS大幅上修+4.3%[3] - 传统行业承压：钢铁（-7.2%）、煤炭（-5.6%）、房地产（-1.1%）EPS出现下修[3] 全球市场比较 - 港股表现领先：恒生指数年初至今上涨+32.5%，显著优于沪深300（+17.6%）和标普500（+14.5%）[14] - 亚洲市场表现强劲：韩国综合指数年初至今大涨+67.2%，日经225上涨+26.3%[14] - 商品市场分化：COMEX黄金年初至今上涨+54.8%，而NYMEX WTI原油下跌-16.7%[14]