社融总量与预期 - 10月新增社融8150亿元，同比少增5970亿元，环比少增2.71万亿元，低于万得一致预期1.53万亿元[2] - 10月社融存量同比增长8.5%，较9月下降0.18个百分点，略低于万得一致预期的8.61%[2] - 10月社融口径新增人民币贷款为-201亿元，同比少增3166亿元，环比少增1.63万亿元[2] 社融结构变化 - 从分项看，政府债券融资新增4893亿元，但同比和环比均为少增[2] - 企业债融资新增2469亿元，同比多增1482亿元，环比多增2333亿元[2][3] - 委托贷款新增1653亿元，同比多增1872亿元，环比多增1370亿元[2][3] - 股票融资新增696亿元，同比多增412亿元，环比多增197亿元[2][3] - 与9月相比，社融存量中政府债券占比上升0.08个百分点，人民币贷款占比下降0.09个百分点[2][4][5] 货币供应量 - 10月M2同比增长8.2%，较9月下降0.2个百分点[2] - 10月M1同比增长6.2%，较9月下降1.0个百分点[2] - 10月M0同比增长10.6%，较9月下降0.9个百分点[2] - 10月活期存款（M1-M0）环比下降1.12%，定期存款（M2-M1）环比上升0.40%[2][8] 存贷款表现 - 10月新增存款6100亿元，其中非银存款多增1.85万亿元，居民存款少增1.34万亿元，企业存款少增1.09万亿元[2][9] - 10月金融机构口径新增贷款2200亿元，同比少增2800亿元[2][9] - 居民贷款少增3604亿元，其中居民短贷同比少增3356亿元，居民中长贷同比少增1800亿元[2][9][10] - 企业贷多增3500亿元，但企业中长贷同比少增1400亿元[2][9][10] 政策展望 - 央行10月在公开市场净回笼资金4253亿元[2] - 未来货币政策或淡化总量数据指标作用，价格指标影响可能加大[2] - 为稳增长及应对“十五五”开局不确定性，短期央行仍有降准降息可能[2]