经济的三个温度——10月经济数据点评
华创证券·2025-11-16 17:46
体感好于经济的领域 - 生产性服务业占GDP比重约9.3%,其中信息业生产指数10月增速为13%,连续8个月回升;租赁和商务服务业增速为8.2%,连续两个月回升[2][4] - 信息业投资增速较高,1-9月整体投资增速为11.5%,其中互联网和相关服务业投资增速达20.6%,1-10月保持20%增长[4] - 装备制造业10月增加值增速为8.0%,汽车和电子行业对规上工业增长贡献率达42.1%,汽车制造业增速为16.8%[2][12] 体感接近经济的领域 - 必选消费10月增速为4.2%,1-10月累计增速为4.4%,均高于去年全年的4.0%[2][4] - 服务消费1-10月累计增速为5.3%,略高于前值的5.2%[2][4] 体感弱于经济的领域 - 制造业投资1-10月累计同比增速为2.7%,较前值4.0%回落;10月当月同比降至-6.7%[3][5] - 制造业中游投资1-10月累计增速为1.43%,低于制造业整体增速,结束连续四年高于整体的趋势[5] - 补贴类消费(6类耐用品)10月整体增速降至-2.6%,其中汽车和家电增速分别为-6.6%和-14.6%[5][7] - 建筑链表现疲弱,10月基建投资(不含电力)同比-8.9%,房地产投资同比-23.0%[5][7]