行业投资评级 - 行业评级为“买入”，且为维持评级 [2] 核心观点 - 一线城市近一周二手房成交同比降幅出现收窄迹象 [1] - 11月以来市场进入传统淡季，并受去年政策刺激后的高基数影响，新房成交同比降幅较大，二手房成交同比亦逐步放缓 [7] - 未来地产板块政策预期将重点关注12月中央经济工作会议，预计“十五五”期间提到的楼市政策将逐步落地 [7] - 投资建议关注两个方向：一是拿地能力强、土储布局在核心城市的头部房企；二是受益于二手房交易占比提升及政策放松预期的头部中介机构 [7] 核心城市成交数据总结 - 北京：近一周（11.9-11.15）二手住宅日均成交504套，同比下降14.5%；新房日均成交85套，同比下降43.3% [4] - 上海：近一周（11.9-11.15）二手房日均成交756套，同比下降15%；新房日均成交315套，同比下降2% [4] - 深圳：近一周（11.9-11.15）二手房日均成交171套，同比下降29%；新房日均成交64套，同比下降77% [5] 整体市场成交数据总结 - 新房市场：30个大中城市近一周（11.9-11.15）成交面积同比下降26%；11月（截至11.15）成交面积同比下降37.3%；1-11月累计成交面积同比下降9.6% [6] - 新房市场分线城市：近一周一线、二线、三线城市成交面积同比分别下降42%、16%、21%；11月（截至11.15）同比分别下降44%、34%、33%；1-11月累计同比分别下降7.1%、10.7%、10.2% [6] - 二手房市场：13个城市近一周（11.9-11.15）成交面积同比下降21%；11月（截至11.15）成交面积同比下降31%，降幅较10月扩大7个百分点；1-11月累计成交面积同比上升5%，涨幅较1-10月收窄3个百分点 [6]