报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但投资建议部分对机器人细分领域（如本体和供应链）给出了具体的关注方向和投资逻辑 [28][29][30] 报告核心观点 - 机器人行业景气度加速向上，11月19日具身智能机器人大会利好行业景气度提升 [1] - 具身智能是AI最强应用，人形机器人是具身智能最重要方向之一，ROBO+赛道将重塑汽车产业链，成为最强产业趋势 [3][28] - 行业已从研发示范迈向规模化商用新阶段，多方协同推动产业步入快速发展通道 [8][14][15] 行业动态与景气度 - 2025年前三季度机器人行业营收同比增长29.5%，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量 [4] - 本周机器人板块持续升温，产业链合作深化、量产落地加速、产品形态多元化 [8] - 全球AI竞赛步入新阶段，政策引领与商业应用共推具身智能落地，11月10日国务院政策吹风会表示将深入实施"机器人+"应用行动 [9][10] - 中国首家人形机器人7S店在武汉东湖新技术开发区开业，云湾具身智能创新中心正式揭牌运营，凸显商业场景延伸至零售终端 [9][11] 本体公司进展 - 宇树科技推出首款轮式人形机器人G1-D，是一站式全流程数采平台，支持模型训练开发与部署，可应用于工业、商业及家庭场景 [1][13][21] - 亿嘉和与华为云CloudRobo具身智能平台深化合作，将结合亿嘉和在电力、康养等场景应用优势与华为云大模型技术，联合打造端云协同机器人产品 [1][13][20] - 优必选首批数百台全尺寸工业人形机器人Walker S2正式开启量产交付，覆盖制造、物流等多个场景 [13][16] - 国恩未来举办新品发布会，展示人形机器人、四足机器人等，依托PEEK材料全产业链能力实现结构功能一体化设计 [13][17] - 无界动力完成首轮3亿元天使融资，由红杉中国、线性资本领投；RoboParty完成数千万美元种子轮融资 [13][16] 核心零部件与产业链合作 - 永贵电器与智元机器人达成合作协议，共同探索连接器及线束在人形机器人上的应用以及人形机器人在连接器制造领域的创新应用 [2][21][26] - 天奇股份已为多家客户提供具身智能机器人应用解决方案，与长城汽车签署人形机器人物流场景应用合同，正式进场部署 [2][21][27] - 汇川技术将成立智能机器人事业部，整合工业机器人、视觉与人形机器人业务 [21][24] - 鹿山新材人形机器人电子皮肤项目按计划加快推进，预计年底推出第一代产品 [21][24] 投资建议 - 本体领域：汽车主机厂、3C品牌商因掌握需求场景和硬件供应链，竞争优势提升；看好特斯拉、Figure、华为、字节、小米、智元等机器人制造商 [3][28] - 供应链领域：25H2紧握"门票行情"与技术迭代 [3][28] - 门票行情：重点关注特斯拉、智元、华为供应链，特斯拉链最快进入小批量，H2各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、PEEK及粉末冶金工艺 [3][28] - 技术迭代：H2重点关注灵巧手（触觉传感器技术方案迭代、丝杠冷锻工艺）、电机（新型磁材如钐铁氮）、PEEK材料替代加速（从丝杠保持架延伸至其他部件） [3][29][30]