报告行业投资评级 报告未提及对行业的具体投资评级 报告的核心观点 本周 REITs 指数小幅上涨，中证 REITs 指数和中证 REITs 全收益指数较上周分别上涨 0.82%和 0.86%，市场成交金额降低；产权类和特许经营类指数分别上涨 0.68%和 0.31%，交通基础设施类涨幅最高，市政设施类跌幅最高；今年 18 只公募 REIT 完成发行，规模超 300 亿元，23 只基金待上市，市场有望扩容；在资产荒背景下，公募 REITs 高分红、中低风险，配置性价比高 [4][40] 根据相关目录分别进行总结 二级市场：本周公募 REITs 市场小幅上涨 - 市场表现：截至 2025 年 11 月 14 日，中证 REITs 指数较上周上涨 0.82%至 818.17，全收益指数较上周上涨 0.86%至 1050.45；市场总成交规模 7.10 亿份，环比下跌 3.14%，成交额 28.44 亿元，环比下跌 1.15%，区间换手率 2.83%，上周为 2.96% [9][11] - 不同类型表现：产权类和特许经营类指数分别上涨 0.68%和 0.31%；产权类中保障性租赁住房类、仓储物流类等上涨，新型基础设施类下跌；特许经营类中交通基础设施类、生态环保类等上涨，水利设施类和市政设施类下跌 [14][17] - 成交额和换手率：多数类型成交额和换手率上涨，水利设施类、新型基础设施类等成交额上涨，市政设施类、保障性租赁住房类等下跌；水利设施类和新型基础设施类换手率大于 1，仓储物流类等部分类型较上周上涨，市政设施类等部分类型下跌 [19][21] - 单一标的表现：77 只公募 REITs 中 56 只上涨，20 只下跌，1 只持平；涨幅靠前的有中金山高集团高速公路 REIT 等，跌幅靠前的有华泰紫金南京建邺产业园 REIT 等；换手率较高的有中信建投沈阳国际软件园 REIT 等，周成交额较高的有华夏合肥高新产园 REIT 等 [23] 一级市场：23 只公募 REITs 基金待上市 - 发行情况：截至 2025 年 11 月 14 日，共发行 77 只公募 REITs，规模 1981 亿元；2024 年发行 29 只，规模 646 亿元，2025 年以来 18 只完成发行，10 月新发行 2 只，11 月暂未新发行 [30] - 待上市情况：23 只待上市，10 只为首发，13 只为扩募；项目状态为 10 只通过，7 只已反馈，4 只已问询，2 只已受理；分类型来看，产业类中园区类、消费基础设施类、仓储物流类、保障性租赁住房类分别为 5、2、4 和 5 单，特许经营类中能源类、交通类和生态环保类分别为 3、2 和 1 单 [32] 公募 REITs 政策及市场动态 - 厦门安居集团：11 月 12 日，厦门安居集团公告以林边公寓和仁和公寓项目作为底层资产参与中金厦门安居 REIT 扩募，项目系企业债券募投项目，证监会及上交所已受理申请材料，待批复后启动相关工作 [35][36] - 发改委：11 月 12 日披露，自 2024 年试点常态化发行以来，累计推荐项目 105 个，83 只上市，规模 2070 亿元，预计带动投资超 1 万亿元；覆盖 10 大行业 18 类资产，民间投资项目活跃，下一步将推动更多民间项目上市，拓宽融资渠道并纳入新资产类型 [37] - 华夏安博仓储 REIT：11 月 12 日公告，公众投资者发售部分提前结束募集并比例配售，原定募集期为 11 月 11 - 12 日，战略和网下投资者募集期不变 [38] 投资建议 本周 REITs 指数上涨，成交金额降低，不同资产类型表现有差异；今年 18 只 REIT 完成发行，23 只待上市，市场有望扩容；在资产荒背景下，公募 REITs 高分红、中低风险，配置性价比高 [4][40]