根据提供的量化周报内容，以下是关于报告中涉及的量化模型与因子的详细总结。 量化模型与构建方式 1. 模型名称：A股景气指数模型[29] * 模型构建思路：该模型旨在对A股市场的景气度进行高频Nowcasting（即时预测），其核心目标是Nowcasting上证指数的归母净利润同比增速[29] * 模型具体构建过程：报告指出，该指数的构建详情可参考其前期研究报告《视角透析：A股景气度高频指数构建与观察》，但本次周报未提供具体的构建公式和详细步骤[29] 2. 模型名称：A股情绪指数模型[34] * 模型构建思路：该模型通过分析市场的波动率和成交额这两个最直接的情绪刻画指标，将市场状态划分为四个象限，并据此构建包含见底预警和见顶预警的综合情绪指数[34] * 模型具体构建过程：模型首先根据波动率和成交额的变化方向将市场划分为四个象限。历史回测表明，只有“波动率上行-成交额下行”的区间表现为显著负收益，其余三个区间均为显著正收益。基于这一规律，模型构建了A股情绪指数系统，相关细节可参考报告《视角透析：A股情绪指数构建与观察》。报告未提供具体的数学公式[34] 3. 模型名称：指数增强组合模型[46][55] * 模型构建思路：分别为中证500和沪深300指数构建增强投资组合，旨在通过量化策略获取超越基准指数的超额收益[46][55] * 模型具体构建过程：报告展示了两个增强组合的当前持仓明细，但未详细说明其背后的具体选股模型、因子权重配置或组合优化过程。持仓列表可视为模型输出的结果[48][56] 4. 模型名称：主题挖掘算法[46] * 模型构建思路：该算法用于从新闻和研报文本中自动挖掘主题投资机会[46] * 模型具体构建过程：算法流程包括文本处理、主题关键词提取、主题个股关系挖掘、主题活跃周期构建以及主题影响力因子构建等多个维度。基于此算法，报告在当期推荐了“半导体概念”主题[46] 模型的回测效果 1. 中证500增强模型，本周收益-0.61%，本周超额收益0.66%，2020年至今累计超额收益53.24%，最大回撤-5.73%[46] 2. 沪深300增强模型，本周收益-1.67%，本周超额收益-0.58%（跑输基准），2020年至今累计超额收益38.04%，最大回撤-5.86%[55] 量化因子与构建方式 1. 因子体系名称：BARRA风格因子体系[60] * 因子构建思路：参照国际通用的BARRA风险模型，针对A股市场构建一套包含十大类风格因子的分析体系，用于解释股票收益的来源和进行组合归因[60] * 因子具体构建过程：报告列出了十大类风格因子的名称，包括：市值（SIZE）、BETA、动量（MOM）、残差波动率（RESVOL）、非线性市值（NLSIZE）、估值（BTOP）、流动性（LIQUIDITY）、盈利（EARNINGS_YIELD）、成长（GROWTH）和杠杆（LVRG）。但报告未提供每个因子的具体计算公式和构建细节[60] 因子的回测效果 报告在本周（近一周）的因子分析中，未提供各个因子具体的IC值、IR值等定量指标，仅给出了定性的表现描述[61]： * 风格因子表现：残差波动率因子超额收益较高；市值因子呈现较为显著的负向超额收益；高杠杆股表现优异；市值、成长等因子表现不佳[61] * 行业因子表现：保险、医药、有色金属等行业因子跑出较高超额收益；计算机、汽车等行业因子回撤较多[61]