报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周碳酸锂价格大幅上涨后高位震荡，主因江西省自然资源厅发布枕下窝矿出让权益金评估公示致成本重心上移，且该矿11月难复产，供给增量受限，基本面偏强推高锂价，但前高附近多头谨慎，抛盘压力强 [4] - 后期多空激烈博弈，锂价宽幅震荡，多头视角下枕下窝矿短期无复产预期，供给有增量瓶颈，动力终端需求强劲、库存去化，储能需求预期被点燃；空头视角下动力终端12月可能跳水，进口资源增量明确，基本面热度或降温 [4][13] 各目录总结 市场数据 - 进口锂原矿、进口锂精矿、国产锂精矿价格及即期汇率均下降，变动幅度分别为-5.10%、-1.44%、-1.44%、-0.31%；电池级碳酸锂现货价格和主力合约价格上涨，涨幅分别为6.15%、6.54%；碳酸锂库存合计下降2.13%；磷酸铁锂和钴酸锂价格无变动；三元材料811型和622型价格分别上涨0.61%、0.67% [5] 市场分析及展望 上周市场分析 - 监管与交割：截止2025年11月14日，广期所仓单规模27170手，最新匹配成交价86880元/吨，主力合约2601持仓规模51.68万手 [7] - 供给端：截止11月14日，碳酸锂周度产量23850吨，较上期增加385吨；枕下窝矿停工，11月复产概率小，拖累云母提锂供给增量；辉石提锂代工开工率有瓶颈，北方盐湖产量随气温转冷走弱，短期供给偏紧格局难缓解 [7] - 锂盐进口：9月碳酸锂进口量19597吨，环比-10.3%，同比+20%；从智利进口约1.08吨，同比-22.5%，占比55.2%，从阿根廷进口6948吨，同比+242.9%，占比35.5%；10月智利发运至中国的碳酸锂规模环比提升46%，阿根廷进口规模有增量预期 [8] - 锂矿进口：9月锂矿石进口合计约71.1万吨，环比+14.8%；从澳大利亚、尼日利亚进口量环比分别+64.1%、+14.4%，从津巴布韦进口量环比-7.8%，从南非进口规模显著提升 [8][9] - 需求方面：下游正极材料，截止11月14日，磷酸铁锂和三元材料产量增加、库存减少，价格上涨；新能源汽车，11月1 - 9日零售26.5万辆，同比降5%、较上月同期增16%，今年累计零售1041.5万辆，同比增21%，消费增速有波动，政策上各地补贴措施有分歧 [10][11] - 库存方面：截止11月14日，碳酸锂库存合计121140吨，较上期去库约2637吨；工厂库存、市场库存和交易所库存均减少 [12] 本周展望 - 多空激烈博弈，锂价宽幅震荡，多头视角下供给有瓶颈、需求向好，空头视角下动力终端12月或跳水、进口资源增量明确 [13] 行业要闻 - 佛塑科技拟与紫金矿业下属子公司等出资1亿元设项目公司，投资1.13亿元建设100吨/年硫化锂生产线 [14] - 浦项控股出资7.65亿美元收购澳大利亚企业Mineral Resources Ltd．锂业务30%股权，双方将成立合资企业 [14] - 新宙邦待石磊氟材料技改完成后六氟磷酸锂产能将扩至3.6万吨/年，后续视市场需求或再扩产 [14] - 深圳新星安排六氟磷酸锂7200吨产能投产前设备安装 [14] - 自2025年11月7日至2026年11月10日，商务部、海关总署部分涉及锂电池等出口管制公告暂停实施 [14] 相关图表 - 包含碳酸锂期货价格、电池级氢氧化锂价格、进口锂精矿价格走势、碳酸锂及相关产品产量、价格等图表 [16][18][20][23][25][27]