报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下游钢厂铁水产量反弹，煤焦需求增加，焦炭产量小幅增加、库存回落、可用天数减少；中游焦化企业持续亏损，生产意愿一般，第四轮提涨落地但因焦煤偏强亏损增加、产量减少；上游煤矿生产加快，焦煤供应增加缓解供应紧张，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率86.3%，环比+2.5% [1] - 整体上煤矿复产、焦煤产量低位反弹，焦炭第四轮涨价落地、焦企生产相对稳定，下游钢厂铁水环比回升但钢材进入淡季、原料需求预期减弱，双焦供应边际增加、市场情绪回落，预计期价震荡走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE螺纹钢收盘价3053元/吨，涨跌19，涨跌幅0.63%，总成交量4907951手，总持仓量2731199手 [3] - SHFE热卷收盘价3256元/吨，涨跌11，涨跌幅0.34%，总成交量1702672手，总持仓量1302507手 [3] - DCE铁矿石收盘价772.5元/吨，涨跌12.0，涨跌幅1.58%，总成交量1423894手，总持仓量494127手 [3] - DCE焦煤收盘价1192.0元/吨，涨跌 - 78.0，涨跌幅 - 6.14%，总成交量5024636手，总持仓量941024手 [3] - DCE焦炭收盘价1669.5元/吨，涨跌 - 87.0，涨跌幅 - 4.95%，总成交量107554手，总持仓量48736手 [3] 行情评述 - 上周焦煤焦炭期货震荡转弱，钢厂铁水产量反弹但矿山产量增加，双焦供应紧张预期缓解，期价高位波动 [5] - 下游钢厂铁水产量反弹，煤焦需求增加，焦炭产量小幅增加、库存回落、可用天数减少；上周钢厂盈利率38.96%，环比减少0.87个百分点，同比减少18.62个百分点；日均铁水产量236.88万吨，环比增加2.66万吨，同比增加0.94万吨；焦炭日均产量46.17（环比+0.08）万吨，产能利用率85.14%（+0.15）；焦炭库存622.4（-4.24）万吨，可用天数11.06（-0.01）天 [5] - 中游焦化企业持续亏损，生产意愿一般，第四轮提涨落地但因焦煤偏强亏损增加、产量减少；全国平均吨焦盈利 - 34（环比 - 12）元/吨，山西准一级焦平均盈利 - 20（ - 17）元/吨；上周产能利用率为71.64%（ - 0.67%），焦炭日均产量63（ - 0.59）万吨 [6] - 上游煤矿生产加快，焦煤供应增加缓解供应紧张；523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.3%，环比+2.5%；原煤日均产量192万吨，环比+5.6万吨，原煤库存434.6万吨，环比+15.3万吨；精煤日均产量75.7万吨，环比+1.9万吨，精煤库存165.1万吨，环比 - 0.5万吨 [1][6] 行业要闻 - 2025年1 - 10月蒙古国煤炭出口量累计6973.43万吨，同比增1.81%；出口额44.87亿美元，同比下降39.43%；出口均价64.35美元/吨，同比下降43.82美元/吨 [10] - 1 - 10月全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%；施工面积652939万平方米，同比下降9.4%；新开工面积49061万平方米，下降19.8%；竣工面积34861万平方米，下降16.9%；新建商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%；销售额69017亿元，下降9.6% [10] - 1 - 10月全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%；第二产业中工业投资同比增长4.9%，采矿业投资增长3.8%，制造业投资增长2.7%，电力等投资增长12.5%；第三产业中基础设施投资（不含电力等）同比下降0.1%，管道运输业投资增长13.8%，水上运输业投资增长9.4%，铁路运输业投资增长3.0% [10]