报告核心信息 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期美联储官员发言偏鹰，市场对12月降息预期大幅下降，金银价格承压，反弹结束将再度进入调整，短期关注本周四非农数据 [3][7] 各部分内容总结 上周交易数据 |合约|收盘价|涨跌|涨跌幅/%|总成交量/手|总持仓量/手|价格单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SHFE黄金|953.20|31.94|3.47|113597|178255|元/克| |沪金T+D|947.98|14.96|1.60|45922|233174|元/克| |COMEX黄金|4084.40|76.60|1.91| | |美元/盎司| |SHFE白银|12375|891|7.76|522479|634627|元/千克| |沪银T+D|12326|600|5.12|800156|4040198|元/千克| |COMEX白银|50.40|2.18|4.51| | |美元/盎司| [4] 市场分析及展望 - 上周金银前几日上涨后回吐涨幅，周五大幅下挫，因美联储官员发言偏鹰，12月降息预期降，价格承压 [3][6] - 上周四美国众议院通过临时拨款法案，43天联邦政府停摆结束，明年1月30日前获资金支持，将恢复官方经济数据发布 [3][6] - 目前美联储官员鹰派言论使市场修正12月降息预期，出现获利了结，金银进入调整，关注本周四非农数据 [3][7] 重要数据信息 - 美国“小非农”预警，截至10月25日四周内，私营部门平均每两周减11250岗位，当月共减4.5万岗位（不含政府雇员），为2023年3月以来最大降幅 [10] - 美国小企业乐观情绪跌至六个月低点，10月乐观程度指数下滑0.6点至98.2 [10] - 截至9月三个月，英国失业率攀升至5%，创2021年2月以来最高，超预期4.9%，受薪雇员减少，薪资增长放缓 [10] 相关数据图表 | | 单位（吨） | 2025/11/14 | 2025/11/7 | 2025/10/15 | 2024/11/15 | 较上周 | 较上月 | 较去年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 增减 | 增减 | 增减 | |ETF|黄金总持仓|1044.00|1042.06|1022.60|869.93|1.94|21.40|174.07| |ishare|白银持仓|15218.42|15088.63|15422.61|14675.56|129.79|-204.19|542.86| [11]