报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 新棉上市压力仍压制棉花期价，棉花趋势强度为中性 [1][4] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601收盘价13450元/吨，日涨幅 -0.30%，夜盘收盘价13445元/吨，夜盘涨幅 -0.04%，成交量210406手，持仓量918018手；CY2601收盘价19695元/吨，日涨幅 -0.48%，夜盘收盘价19710元/吨，夜盘涨幅0.08%，成交量13433手，持仓量23504手；ICE美棉3收盘价64.14美分/磅，日涨幅 -0.68% [1] - 仓单量方面，郑棉仓单量4401张，较前日增加221张，有效预报643张，较前日减少235张；棉纱仓单量28张，较前日减少2张，有效预报0张，较前日增加30张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价格14454元/吨，较前日变动 -40元，涨跌幅 -0.28%；南疆3128机采棉价格14393元/吨，较前日变动 -40元，涨跌幅 -0.28%；山东地区价格14851元/吨，较前日变动 -1元，涨跌幅 -0.01%；河北地区价格14842元/吨，较前日变动 -25元，涨跌幅 -0.17%；3128B指数价格14819元/吨，较前日变动 -13元，涨跌幅 -0.09%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格72.55美分/磅，较前日变动0，涨跌幅 -0.33%；纯棉普梳纱32支价格20490元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21100元/吨，较前日变动 -37元，涨跌幅 -0.18% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日变动 -15元/吨；北疆3128机采 - CF601价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投偏淡，销售基差暂多持稳，低基差货源有所减少，2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内一口价报价在14550及以上，同品质点价基差多在CF01 + 1050及以上；2025/26南疆机采3129/29 - 30B杂3内主流较低销售基差在CF01 + 900~1050 [1][2] - 国内棉纺织企业纯棉纱整体交投偏淡，市场观望情绪浓厚，下游市场以出货为主，纺企走货放缓，库存稍涨；全棉坯布市场交投分化，服装坯布走货平缓，库存下降不及前期，价格平稳，家纺坯布走货持续，织厂库存下降显著；织厂外销订单以询价为主，内销春夏订单增量有限 [1][2] - 上周五ICE棉花期货下跌，跌破10月份低点，因美国农业部上调2025/26年度美国棉花产量和期末库存预估 [1][2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，处于中性状态 [4]