报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，生产利润修复乏力、供给同期历史低位、下游深加工订单整体偏弱、地产终端需求疲弱、库存高位，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力，供给同期历史低位；下游深加工订单整体偏弱，不及往年同期，地产终端需求疲弱，库存高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货1028元/吨，FG2601收盘价为1032元/吨，基差为 -4元，期货升水现货，中性 [2] - 库存上，全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空主要逻辑是玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主 [3] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价 | 沙河安全大板现货价 | 主力基差 | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1056元/吨 | 1032元/吨 | -24元/吨 | | 现值 | 1032元/吨 | 1028元/吨 | -4元/吨 | | 涨跌幅 | -2.27% | -0.39% | -83.33% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1028元/吨，较前一日下跌4元/吨 [10] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面——需求 - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位 [4] - 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [4] - “反内卷”市场情绪消退 [4] 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行 [2][39] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量 | 表观供应 | 消费量 | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354万吨 | 5263万吨 | 5229万吨 | | | -1.734% | | 2018 | 5162万吨 | 5098万吨 | 5091万吨 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052万吨 | 5027万吨 | 5061万吨 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000万吨 | 5014万吨 | 5064万吨 | -1.03% | 0.06% | 0.289% | | 2021 | 5494万吨 | 5507万吨 | 5412万吨 | 9.88% | 6.87% | 0.244% | | 2022 | 5463万吨 | 5418万吨 | 5327万吨 | -0.56% | -1.57% | -0.834% | | 2023 | 5301万吨 | 5252万吨 | 5372万吨 | -2.97% | 0.84% | -0.934% | | 2024E | 5510万吨 | 5461万吨 | 5310万吨 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [40]