报告行业投资评级 - 对螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看多[1] 报告的核心观点 - 钢材连续下行后考验成本支撑，铁合金11月钢招已启动需关注钢厂最终定价[3][14] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 品种观点：产量及表需环比下降，总库存环比降但杭州库存升且处近年同期最高，基本面偏弱；铁水产量环比升，钢厂无主动减限产意愿[1][4] - 盘面操作建议：跌至前低附近，考验3000处支撑，或低位震荡反复[1][5] 热卷 - 品种观点：表需及产量小幅回落，库存逆季节性小幅上升，有库存压力；铁水产量转增，钢厂减产意愿不强[1][4] - 盘面操作建议：中期区间运行，短期或低位震荡反复[1][5] 铁矿石 - 品种观点：铁水环比转增，部分高炉复产；钢厂检修信息增加，关注落地情况；钢厂、港口累库，外矿发到货缩量，静态基本面中性偏多[1][6] - 盘面操作建议：供给缩量，矛盾积累，矿价坚挺，谨慎看多[1][7] 焦炭 - 品种观点：现货第四轮提涨落地，焦企亏损未改善，有第五轮提涨预期；铁水产量环比升，钢厂未大面积检修，短期需求释放后补库意愿降；前期盘面快速下行后行情或反复[1][9] - 盘面操作建议：短期行情或有反复，观望为主，谨慎看多[1][8][10] 焦煤 - 品种观点：国内煤矿产量小幅增加，个别煤矿供应恢复慢；短期需求释放后补库意愿降，煤矿库存小幅去化；供需格局未打破，前期盘面快速下行后行情或反复[1][12] - 盘面操作建议：供需格局未打破，观望为主，谨慎看多[1][11][13] 锰硅 - 品种观点：产区供应小幅下降，库存较上期大幅增加；下游11月钢招启动，标志性钢厂计划采购16000吨，环比减500吨，关注最终定价[1][15] - 盘面操作建议：短期成本端有支撑，区间操作为主[1][16] 硅铁 - 品种观点：产区供应小幅下降，下游需求边际转弱，库存较上期大幅增加[1][15] - 盘面操作建议：短期成本端有支撑，但基本面转宽松，区间操作为主[1][16]