报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 伦铜LME库存减少支撑价格，铜趋势强度为中性 [1][3] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，沪铜主力合约昨日收盘价86,900，日涨幅 -0.74%，夜盘收盘价86680，夜盘涨幅 -0.25%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10,846，日涨幅 -0.12% [1] - 期货成交与持仓方面，沪铜指数昨日成交238,872，较前日减少297，持仓553,083，较前日减少8,572；伦铜3M电子盘昨日成交40,992，较前日增加21,594，持仓326,000，较前日增加5,006 [1] - 期货库存方面，沪铜昨日期货库存49,830，较前日增加5,873；伦铜昨日期货库存135,725，较前日减少450，注销仓单比7.11%，较前日减少0.33% [1] - 现货价差方面，LME铜升贴水保税区仓单升水较前日变动9.84和0，保税区提单升水无变动，上海1光亮铜价格无变动，现货对期货近月价差较前日增加5，近月合约对连一合约价差较前日减少50，买近月抛连一合约的跨期套利成本为202，上海铜现货对LMEcash价差较前日减少135，沪铜连三合约对LME3M价差较前日减少15，上海铜现货对上海1再生铜价差较前日减少235，再生铜进口盈亏较前日增加446 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观方面，李强主持召开国务院常务会议部署促进消费政策措施；美联储鹰派系反对12月降息，米兰呼吁降息 [1] - 产业方面，美国公布新版关键矿产清单首次纳入铜等；坦桑尼亚重新开放与赞比亚边境恢复铜贸易物流；自由港印尼公司完成泥石流事件调查并收到政府改进建议；秘鲁9月铜产量同比增加3.7%至240,995吨，2025年前9个月产量约204.8万吨，同比增长2.7%；马里马卡铜业公司智利氧化铜矿项目获环境许可 [1][3]