报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金降息预期回升，白银再创新高；铜因LME库存减少支撑价格；锌区间震荡；铅因国内库存增加施压价格；锡高位回落；铝短期有压力，氧化铝基本面压力仍在，铸造铝合金跟随电解铝；镍价破位下行，承压震荡运行；不锈钢受弱现实压制，但下方空间有限 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 沪金2512昨日收盘价953.20，日涨幅 -0.83%，夜盘收盘价934.86，夜盘涨幅 -2.53%；Comex黄金2512昨日收盘价4084.40，日涨幅 -2.16%；伦敦金现货昨日收盘价4080.47，日涨幅 -2.52% [4] - SPDR黄金ETF持仓昨日为1,044.00，较前日减少5；沪金库存90,426千克，较前日无变动；Comex黄金库存（前日）37,541,510金衡盎司，较前日减少2,090 [4] - 黄金趋势强度为1 [6] 白银 - 沪银2512昨日收盘价12351，日涨幅 -1.96%，夜盘收盘价11994.00，夜盘涨幅 -3.59%；Comex白银2512昨日收盘价50.400，日涨幅 -3.50%；伦敦银现货昨日收盘价50.608，日涨幅 -3.63% [4] - SLV白银ETF持仓（前天）15,218.42，较前日增加45；沪银库存576,894千克，较前日减少7120；Comex白银库存（前日）476,315,803金衡盎司，较前日减少1,876,069 [4] - 白银趋势强度为1 [6] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价86,900，日涨幅 -0.74%，夜盘收盘价86680，夜盘涨幅 -0.25%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10,846，日涨幅 -0.12% [8] - 沪铜库存49,830，较前日增加5,873；伦铜库存135,725，较前日减少450，注销仓单比7.11%，较前日减少0.33% [8] - 美国正式公布新版关键矿产清单，首次纳入铜；秘鲁9月铜产量同比增加3.7%，至240,995吨，2025年前9个月，秘鲁铜产量约为204.8万吨，同比增长2.7% [8][10] - 铜趋势强度为0 [10] 锌 - 沪锌主力收盘价22425元/吨，较前日下跌1.39%；伦锌3M电子盘收盘价3014.5美元/吨，较前日下跌0.86% [11] - 沪锌期货库存71753吨，较前日减少399；LME锌库存38975吨，较前日增加1175 [11] - 锌趋势强度为0 [13] 铅 - 沪铅主力收盘价17505元/吨，较前日下跌0.93%；伦铅3M电子盘收盘价2066美元/吨，较前日下跌0.43% [14] - 沪铅期货库存31027吨，较前日增加5203；LME铅库存222475吨，较前日减少1500 [14] - 铅趋势强度为0 [15] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价291,450，日涨幅 -2.24%，夜盘收盘价290,940，夜盘涨幅 -1.12%；伦锡3M电子盘昨日收盘价36,860，日涨幅 -0.55% [19] - 沪锡库存5,932，较前日增加234；伦锡库存3,065，较前日增加10，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [19] - 锡趋势强度为1 [22] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价21840，较前日下跌210；LME铝3M收盘价2877，较前日无变动 [23] - 国内铝锭社会库存61.40万吨，较前日无变动；LME铝锭库存55.24万吨，较前日减少0.08 [23] - 沪氧化铝主力合约收盘价2822，较前日下跌18 [23] - 铝合金主力合约收盘价21095，较前日下跌245 [23] - 铝趋势强度为0；氧化铝趋势强度为0；铝合金趋势强度为0 [25] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价117,080，较前日下跌1,850；不锈钢主力收盘价12,380，较前日下跌95 [27] - 因违反林业许可证规定，印尼林业工作组接管PT Weda Bay Nickel超过148公顷矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月；中国暂停了一项针对从俄罗斯进口的铜和镍的非官方补贴 [27] - 镍趋势强度为0；不锈钢趋势强度为0 [31]