报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期低位震荡，向上驱动不足，当前估值处于相对低位，绝对价格及相对估值均偏低，不建议继续追空；向上驱动受限，一是伊朗冬季限气不及预期，进口可能较高，港口库存压力难减，二是MTO企业原料甲醇库存近五年偏高，下游补库动力不足 [1] - 交易策略为卖出虚值看跌期权 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及其差 - 甲醇期货价格下跌，MA01收盘价2055元/吨，较前一日跌48元/吨，跌幅2.28%；MA05收盘价2163元/吨，较前一日跌45元/吨，跌幅2.04%；MA09收盘价2202元/吨，较前一日跌29元/吨，跌幅1.30% [1] - 甲醇现货价格部分地区下跌，太仓2045元/吨，较前一日跌22.5元/吨，跌幅1.09%；山东2180元/吨，较前一日跌7.5元/吨，跌幅0.34%；广东2055元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅0.96%；陕西、川渝、湖北、内蒙古价格持平 [1] - 太仓现货 - MA基差为 - 10元/吨，较前一日增加25.5元/吨 [1] 上游成本 - 煤炭现货价格部分下跌，部尔多斯Q5500、榆林Q6000价格持平，大同Q5500价格690元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅1.43% [1] - 工业天然气价格呼和浩特、重庆均持平 [1] 利润情况 - 煤制甲醇、天然气制甲醇利润持平，分别为100.3元/吨、 - 1310元/吨 [1] - 西北MTO利润86.2元/吨，较前一日增加45元/吨，增幅109.22%；华东MTO利润 - 425.57元/吨，较前一日增加135.5元/吨，增幅24.15% [1] - 醋酸利润447.97元/吨，较前一日增加24.75元/吨，增幅5.85%；MTBE、甲醛、二甲醛利润持平 [1] 资讯 - 国内期价方面，甲醇主力MA2601弱势下挫，开2103元/吨，收2055元/吨，跌52元/吨，成交1169485手，持仓1516796，放量增仓 [1] - 国外资讯显示，中东某国家11套甲醇装置维持固有负荷运行，整体平均运行负荷为75.82% [1]