报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 江西矿端扰动反复，周实际产量保持高位，碳酸锂基本面呈供需双强格局，动力电芯产量触顶，下游对高价持观望态度，现货市场成交清淡，成交量与持仓量均处高位，交易通道拥挤，多空博弈激烈，碳酸锂价格波动风险较大，谨防冲高回落；生产企业可考虑高位卖出套期保值，运行区间为71000 - 100000 [6][97] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂行情回顾 - 上周碳酸锂震荡上行，周度涨7.51%，成交量至490万手（+143万），持仓量至51.68万手（+2.58万），基差贴水2210元/吨 [8][9] 供给端 锂矿 - 10月中国锂辉石产量为7350吨LCE，环比上升8.1%；锂云母产量为7700吨LCE，环比下降5.5% [13] - 9月锂精矿进口量上升，达52.05万吨，环比上升10.6%，同比上升38.0% [17] - 8月黑德兰港发往中国锂辉石量上升，达12.80万吨，环比上升44.3%，同比上升26.6% [21] 锂电回收 - 11月废旧锂电回收预计为30164吨，环比下降0.1%，同比上升19.4% [26] 碳酸锂 - 上周碳酸锂产量为21545吨，环比上升0.1% [31] - 9月碳酸锂进口量降至19597吨，环比下降10.3%，同比上升20.5% [31] - 9月智利出口至中国碳酸锂为11101吨，环比下降14.5%，同比下降33.1% [33] 氢氧化锂 - 11月氢氧化锂开工率为45%，排产29970吨，环比上升2.6%，同比下降0.1% [40] - 9月氢氧化锂出口量为6526吨，环比上升15.0%，同比下降48.7% [40] 下游需求 磷酸铁锂 - 上周磷酸铁锂产量为89894吨，环比上升1.0% [43] - 11月磷酸铁排产为341300吨，环比上升3%，同比上升46% [43] 三元材料 - 上周三元材料产量为18884吨，环比下降1.8% [49] - 9月进口量上升，出口量下降 [49] 三元前驱体 - 11月三元前驱体开工率为49%，排产为92300吨，环比下降0.1%，同比上升20.4% [54] - 9月出口量小幅上升 [54] 锰酸锂、钴酸锂 - 11月锰酸锂开工率为33%，排产为11990吨，环比下降4%，同比下降4% [59] - 11月钴酸锂开工率为69%，排产为13585吨，环比上升3%，同比上升75% [59] 电解液 - 11月电解液排产为210780吨，环比上升1.5%，同比上升28.0% [64] - 9月六氟磷酸锂出口量增加 [64] 终端需求 动力电池 - 10月动力电池产量为170.6GWh，环比上升12.8%，同比上升50.8% [67] - 10月动力电池装车量为84.1GWh，环比上升10.7%，同比上升42.1% [67] - 上周三元动力电芯产量为7.45GWh，环比下降0.7%；磷酸铁锂动力电芯产量为22.4GWh，环比持平 [68] 新能源汽车 - 10月新能源汽车产量为177.2万辆，环比上升9.6%，同比上升21.1% [73] - 10月新能源汽车销量为171.5万辆，环比上升6.9%，同比上升19.9% [73] 储能 - 11月储能电池排产为55.8GWh，环比上升2.8%，同比上升31.2% [79] - 9月储能中标功率规模为6.45GW，环比下降3.7%，同比上升25.0%；储能中标容量规模为16.34GWh，环比下降12.4%，同比上升46.3% [79] 消费电子 - 10月中国智能手机产量为11693万台，环比下降4.7%，同比持平 [82] - 10月中国微型电子计算机产量为2422万台，环比下降21.8%，同比下降15.2% [82] 成本 - 锂矿价格上涨，锂辉石精矿价格上涨79美元/吨，锂云母价格上涨160元/吨 [87] 库存 - 碳酸锂总库存去库3481吨，结构上冶炼厂去库2445吨，下游去库3236吨，其他去库2200吨 [92] - 上周磷酸铁锂去库981吨，三元材料去库342吨 [93]